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《大行報告》大和降阿里(09988.HK)目標價至300元 料斥逾200億人幣攻社區團購引關注
阿思達克 04-08 12:21
大和發表報告,重申對阿里巴巴(09988.HK)「買入」投資評級,按綜合方式作估值,下調對其未來12個月目標價,由325元降至300元,反映對其核心電商業務估值預測市盈率由26倍降至23倍,因降毛利率預測及將估值預測伸延至2022年。

該行估計阿里巴巴2021財年第四財季收入1,760.63億人民幣(按年升54%、按季跌20%)。其中,核心電商業務收入1,490.53億人民幣(按年升59%、按季跌24%)、雲計算業務收入179.9億人民幣(按年升47%、按季升12%)、數碼媒體及娛樂業務收入67.32億人民幣(按年升13%、按季跌17%)。毛利率預測為37%(按年升0.42個百分點)。該行料阿里2021財年第四財季非通用會計準則純利279.42億人民幣(按年升25%,按季跌53%)。

大和估計,阿里2021財年第四財季總交易額增長回升,但毛利壓力仍然持續,並估計集團會投資最少200億人民幣於社區團購業務,將成市場負面關注點。該行下調阿里巴巴2022財年每股盈利預測13%,反映相關投資較高的因素。(wl/u)

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