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《业绩前瞻》券商料吉利汽车(00175.HK)去年少赚12% 关注与沃尔沃新合作计划
阿思达克 03-10 16:58
吉利汽车(00175.HK.HK)将於本月23日公布截至去年业绩,基於公司1月曾披露去年全年销售132万辆汽车按年跌约3%,符合原定目标,但券商关注去年下半年成本及分销渠道迎来压力,本网综合20间券商预测,吉利汽车2020年纯利料介乎63.13亿至77.65亿元人民币,较2019年同期81.9亿人民币,按年下跌5.2%至减少22.9%,中位数为72.07亿元人民币,按年下跌12%。

综合21间券商预测,吉利汽车2020年收入料介乎849.74亿至959.12亿元人民币,较2019年同期974.01亿人民币,按年下跌1.5%至减少12.8%,中位数为897.76亿元人民币,按年跌7.8%。

由於吉利2月下旬曾公布,与沃尔沃汽车在保持各自现有独立公司结构的基础上,将进行包括动力总成业务合并及计划在今年投入运营,还将为其他汽车公司提供产品和服务;在目前共享两款纯电动车模块化架构的基础上,共同开发下一代纯电动车,令市场关注吉利管理层给予最新营运指引(包括CMA架构下推出SUV及轿车车型)、与沃尔沃汽车合作发展(关注沃尔沃、领克及吉利的品牌梯队问题),投资者亦关注面临成本上涨的风险;而吉利1月曾披露2021年总销量目标为153万部,较2020年按年升16%。

【料成本受压 关注新发展】

瑞银预测吉利去年少赚11.6%至72.41亿元人民币,估计去年收入按年跌4.6%至928.88亿元人民币,就吉利定下今年销售目标153万辆,意味销量按年升16%及潜在的市占增长,目标与该行预测相符,并相信吉利将市占进一步增加。该行亦指,吉利近期推出的星瑞(Preface)显示强劲动力,去年12月销售逾1.2万辆,其於2021年的贡献将为主要的销售增长动力。此外,吉利母公司的纯电动车平台吸引百度和富士康前来合作,认可该平台先进技术及规模经济,亦有助吉利自身的固定成本配置及减少部件采购成本。

中银国际估计吉利2020年少赚20.1%至65.4亿元人民币,料收入按年跌8.4%至892.59亿元人民币,估计吉利2020年EBITDA毛利率,由2019年12.7%,降至期内12.4%。

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综合20间券商预测,吉利汽车2020年纯利料介乎63.13亿至77.65亿元人民币,较2019年同期81.9亿人民币,按年下跌5.2%至减少22.9%,中位数为72.07亿元人民币,按年下跌12%。

券商│2020年纯利预测(人民币)│按年变幅

申万宏源│77.65亿元│-5.2%

大和│77.35亿元│-5.6%

麦格理│77亿元│-6%

花旗│76.24亿元│-6.9%

野村│72.71亿元│-11.2%

中信证券│72.46亿元│-11.5%

未来资产│72.43亿元│-11.6%

瑞银│72.41亿元│-11.6%

大华继显│72.25亿元│-11.8%

瑞穗│72.1亿元│-12%

招银国际│72.04亿元│-12%

星展│71.88亿元│-12.2%

国泰君安│71.55亿元│-12.6%

中信建投│70.84亿元│-13.5%

瑞信│70.58亿元│-13.8%

光大证券│70.49亿元│-13.9%

美银证券│66.75亿元│-18.5%

中银国际│65.4亿元│-20.1%

海通证券│65.12亿元│-20.5%

建银国际│63.13亿元│-22.9%

按吉利2019年纯利81.9亿元人民币计算。

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综合21间券商预测,吉利汽车2020年收入料介乎849.74亿至959.12亿元人民币,较2019年同期974.01亿人民币,按年下跌1.5%至减少12.8%,中位数为897.76亿元人民币,按年跌7.8%。

券商│2020年收入预测(人民币)│按年变幅

申万宏源│959.12亿元│-1.5%

未来资产│955.11亿元│-1.9%

野村│943.7亿元│-3.1%

瑞信│935.18亿元│-4%

瑞银│928.88亿元│-4.6%

国泰君安│919.55亿元│-5.6%

中信证券│912.98亿元│-6.3%

法巴│911.53亿元│-6.4%

大华继显│911.48亿元│-6.4%

招银国际│898.9亿元│-7.7%

星展│897.76亿元│-7.8%

大和│896.84亿元│-7.9%

海通证券│895.57亿元│-8.1%

中信建投│893.93亿元│-8.2%

中银国际│892.59亿元│-8.4%

美银证券│883.11亿元│-9.3%

瑞穗│882.39亿元│-9.4%

麦格理│882亿元│-9.4%

建银国际│880.24亿元│-9.6%

花旗│853.09亿元│-12.4%

光大证券│849.74亿元│-12.8%

按吉利汽车2019年收入974.01亿人民币计算

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