该行指出，在过去三个月中，受益於行业不断转向全球需求，铜企股价上涨60%至80%，对比同期恒生中国企业指数上升13%。在经济复苏推动下，铜价目前创9年新高，钴价亦累升50%以上，升幅快於预期，农历年需求较以往强劲，持续的供应中断，加上美元走弱，虽然预期铜矿的供应量将增长，但需求增长速度更快，因此相信至明年铜仍将维持短缺，相应将2021至2025年铜价预测上调3%至6%。

该行同时指出，电动汽车的需求乐观情绪增强，刺激亦钴需求，将2021至2022年钴价预测上调30%。

汇丰研究上调金属股盈利预测和目标价，将江西铜业(00358.HK)2021至2022年盈利预测上调8%及6%，目标价升至24.5元；五矿资源(01208.HK)盈利预测上调24%及18%，目标价升至7.5元；洛钼(03993.HK)今、明两年盈测上调72%及52%，目标价升至8元，全部给予「买入」评级，当中首选五矿资源。