该行提升全球太阳能装机2021至2025年预测，当中提升中国内地预测由原先的介乎45至85GW，上调至介乎55至85GW。增长看似具结构性，容许该行看好相关设备股。在太阳能供应链方面，该行看好多晶矽及太阳能玻璃生产商，源於供需关系改善；同时料晶圆生产商在供应过剩下毛利率续受压。太阳能玻璃方面，销售均价去年升45%，未来两至三个月料续升，直至因新产能投入而回落至较低水平。该行并上调2021至2025年内地风电新装机预测，指风电潜在被市场低估。

汇丰偏好风电设备股多於太阳能股，主因估值计风险回报较佳，重申予金风科技(02208.HK)「买入」评级，即使销售均价受压，仍受惠销量增加，成本减省；另东方电气(01072.HK)及上海电气(02727.HK)亦受惠风电增能增加。

太阳能板块方面，汇丰偏好信义光能(00968.HK)；并上调龙源电力(00916.HK)目标价，以反映增展前景改善。龙源计划首次A股集资，而同业均具溢价，将有助其进行潜在并购，亦成为潜在股价催化剂。详细投资评级及目标价见另表。