该行指，按中国海关数据显示，10月份中国天然气的表观需求估计为24.8bcm(十亿立方米)，按年增长7.5%，今年前十个月的表观需求为260.4bcm，按年增6.2%。随着供暖高峰期临近，中国的一些储气库已开始从接近满负荷的状态抽出天然气，中石化(00386.HK)高管在一次研讨会上表示，中国冬季天然气需求可能按年增长8%。该行认为，如此迅速增长的天然气需求，肯定会在今年冬天支持中石油的天然气销售均价。

美银证券指，於今年3月石油价格一度暴跌，石油公司股票被市场大量抛售，但是，从根本上看，在油价疲软的环境下，中海油和中石油均对成本和资本支出进行了约束，并指中海油是成本最低的上游生产商，在今年上半年成功将其总成本按年减少11.3%至25.7美元/桶油当量，而中石油的今年首九个月运营支出按年亦减少10.7%。

美银证券认为随着中国国内需求的复苏以及原油价格触底反弹，行业情况会持续得到改善，喜爱中海油(予目标价10.5元)及中石油(予H股目标价3.6元)，料中海油的资产负债表、成本纪律和可靠的项目渠道(超过30个新项目)可优於同行，而该行亦维持中石油H股「买入」评级，因其估值(市账率仅0.4倍，相对历史平均值为1.2倍，而国际同业更达1.5倍)具有吸引力。