作者：費天元 

來源：上海證券報

自10月中旬以來，A股市場藍籌白馬股頻頻異動。有些品種股價屢創新高，也有品種股價大幅回撤。在此過程中，今年來話語權提升的境內機構資金調倉跡象明顯。

交易所每日公佈的龍虎榜顯示，機構席位近期上榜金額出現顯著放量。

過去10個交易日內（10月23日至11月5日），龍虎榜機構席位共計上榜605次，上榜成交總額高達207億元。作為對比，機構席位整個9月份上榜成交總額僅為198億元。

兩類股票獲機構重點加倉

近10個交易日內，共有19只股票出現機構席位上榜金額超過3億元的情形，更有兩隻股票機構席位上榜金額超過10億元。

這19只股票部分獲機構席位單邊淨買入，部分遭機構席位單邊淨賣出，更多則是出現機構席位多空對壘的局面。

19股機構席位上榜金額超過3億元 來源：東方財富Choice

總體上看，龍虎榜機構席位近期加倉買入的股票，主要可以分為兩類：

一是三季報業績較好且前期股價有所回撤的科技類核心資產，代表品種如韋爾股份、兆易創新。

韋爾股份第三季度股價衝高回落，截至10月28日披露三季報前，公司股價已較高點回撤近30%。

10月28日晚間，韋爾股份披露三季報，第三季度單季度實現歸母淨利潤7.36億元，環比增長35%。中泰證券點評認為，韋爾股份第三季度業績超出預期，在CIS芯片迭代創新大背景下，看好中長期國產替代趨勢下的公司業績持續高增，並上調了公司未來兩年的盈利預測。

在披露三季報後，韋爾股份股價迅速企穩反彈。10月29日至11月2日，韋爾股份連漲3日累計漲幅達到21%。

11月2日盤後，交易所公佈韋爾股份龍虎榜，公司近三個交易日獲3家機構席位合計買入17.26億元，這一數字創下今年以來機構席位的最大單日上榜金額。

韋爾股份日線走勢

除韋爾股份之外，兆易創新同樣在披露三季報後股價大幅反彈，同時龍虎榜獲機構席位大額買入。

二是部分優質次新股，代表品種如中金公司、巴比食品。

今年以來，在已上市核心資產估值高企的背景下，越來越多資金開始在次新股中挖掘超額收益機會。

作為國內首家中外合資券商，中金公司11月2日正式登陸A股。不過受制於市場情緒等諸多因素，中金公司上市首日未能封住44%的漲幅上限。

首日“開板”，背後藴含的投資機會被部分機構所捕捉。11月2日上市當天的龍虎榜中，中金公司便獲兩家機構席位合計買入3.61億元。此後11月5日龍虎榜中，中金公司又獲兩家機構席位合計買入5.26億元。

從股價表現來看，機構席位在中金公司上市之初持續加碼買入，確實在短期內取得了豐厚的投資回報。雖然中金公司上市首日未能頂格上漲44%，但上市次日至今天午間收盤，中金公司累計漲幅已達34.48%。

中金公司日線走勢

除了中金公司之外，巴比食品也在10月23日股價開板後獲龍虎榜機構席位持續加碼，同期公司股價持續處於高位運行。

機構年末看好低估值行情

國信證券策略分析師燕翔表示，企業基本面發生拐點與資金交易行為變化，是A股第四季度常常發生估值切換的主要原因。

放眼當下，燕翔認為低估值品種今年年底最後兩個月有望跑贏市場。

一方面，當前市場整體的估值分化已經達到了歷史最高水平，在後續流動性無法進一步刺激的情況下，博弈板塊間估值分化進一步擴大的賠率很低。

2000年至今市場估值分化趨勢

另一方面，7月份以後，經濟復甦勢頭非常明顯，商品價格回升、PPI同比增速回升、美日歐的M2同比增速創多年來新高，基本面環境變化有利於低估值品種表現。