该行重申对比亚迪「买入」建议，对其目标价由131元上调至190元，相当於明年企业价值对销售预测的3.9倍、企业价值对EBITDA的27倍，指公司催化剂包括强劲的旗舰电动车销售，与外部汽车制造商的电池供应合同、以及其半导体和电池业务的潜在分拆因素。

里昂表示，基於比亚迪业绩表现，决定上调对比亚迪2020年至2022年纯利预测17.6%、17.8%及9.4%，至41.28亿、45.05亿及46.69亿人民币，并认为其增长潜力值得坐拥估值溢价。

通过向外部公司提供电池及半导体业务，比亚迪已成为电动汽车解决方案提供商。该公司已经收到了北汽和福特的电池订单，而其他全球原始设备制造商(例如丰田和日野(Hino))的订单可能会在未来几年内实现。该行预测，到2025年比亚迪的外部电池销售将占其电池总出货量的一半，而去年这一比例仅为2%。