10月可謂A股“多事之秋”,在經歷了一眾白馬股輪番跳水之後,今日,又一隻芯片股龍頭閃崩。紫光國微早盤小幅低開後快速下挫,截至收盤封死跌停,報113.65元(人民幣,下同)。全天成交額超過30億元,最新總市值689.65億元,較前一日蒸發近77億元。
對於今日的股價閃崩,紫光國微迴應稱:公司沒有應披露而未披露的信息。值得一提的是,截至昨日收盤,紫光國微今年以來股價累計漲近150%,8月7日更創下160.8元的歷史新高。
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紫光國微今日跌停,帶動了整個半導體板塊大跌。其中富滿電子大跌10.7%,台基股份跌9.3%。龍頭股中,北方華創跌3.6%,中芯國際、卓勝微跌3%。
紫光國微本次閃崩,剛好發生在其業績報告發布的第二天。據昨日晚間,紫光國微發佈的2020年三季報顯示,公司前三季度營收23.2億元,同比下降6.8%,歸母淨利潤6.8億元,同比增加87.5%。
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另外,紫光國微第三季度營收8.56億元,同比下降8%,歸母淨利潤2.8億元創歷史新高,同比大增64%。觀察公司單季度業績可以發現,第三季度無論淨利潤還是銷售淨利率相比前兩個季度都有所提升。
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公司稱業績改善有兩方面原因。一是特種集成電路業務保持快速增長,持續貢獻穩定利潤;二是因為紫光國微參股子公司紫光同創虧損顯著降低,導致公司投資淨收益虧損縮窄和減值損失降低。並且紫光同創業績改善趨勢有望在三季度持續。
展望四季度,在三季度淨利潤大幅上升的基礎上,公司預計2020年全年淨利潤達到7.5億元—8.7億元,同比增長85%-115%。四季度單季度淨利潤為 0.66-1.87 億元,顯著低於前三季度單季度利潤,但實際情況有超預期可能。
從財報數據可以看出,紫光國微盈利能力不斷提升,業績增長確定性較高。但在業績表現如此優異的情況下,該公司為何仍舊遭遇閃崩?
觀察估值數據可以發現,今日跌停之後,公司PE來到了95倍。而在此之前,公司PE超過了105倍。在市場炒作情緒過熱的狀態下,紫光國微經歷了長達一年左右的大漲,目前已經估值過高,繼續提升的空間十分有限,無法單單靠業績來支撐。
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事實上,這已經不是第一隻股價閃崩的白馬股了。在行情分化嚴重時期,一些業績優良的白馬股受到資金追捧。紫光國微就是其中之一,這也使得該公司年內股價大漲,但同時也造成公司持股集中度較高。從公司最新公告中可以看出,前10大股東共掌握了46%的股權。
數據來源:公司公告
而四季度是很多機構調倉和獲利出局的時間節點,一些基金獲利了結,賣出白馬股,造成某些白馬股出現集體拋售。而市場上又無人接盤,就會出現閃崩的現象。截至發稿,紫光國微主力淨流出金額超過了12億,在A股主力資金流出榜單上排名第一。因此,該公司股價閃崩也有利好兑現,資金出貨的原因。
展望公司發展前景,“十四五”規劃時期,國家將從政策、資源和人才等方面向芯片行業傾斜,以尋求國產替代。而紫光國微目前是國內最大的集成電路設計上市公司之一,在安全芯片和軍用芯片方面做到了國內領先。
另外,今年10月9日,紫光國微宣佈公開發行不超過15億元可轉換債券,用於新型高端安全系列芯片項目和車載控制器芯片項目。此舉有望進一步提升公司在安全IC行業的競爭力,完善在車聯網領域的佈局。但紫光國微未來發展到底如何,我們還要拭目以待。