作者：新經濟IP

來源：新經濟e線

步入10月以來，A股市場漲勢如虹，但前期部分機構抱團重倉的科技牛股卻接連逆勢暴跌。

10月13日早盤，國內模擬芯片巨頭聖邦股份（300661.SZ）股價一度暴跌近18%。截至終盤，公司股票報收275元，全天大跌43.6元，跌幅達13.68%。按公司總股本1.56億股計算，全天蒸發市值逾68億元。

聖邦股份於2017年上市，同年8月公司股價回落至19.96元（復權），隨後開啟大牛征程，今年7月月15日攀升至405元的歷史高位，成為20倍大牛股。

而就在前一交易日，被機構扎堆進駐的國內天線行業龍頭——信維通信（300136.SZ）也逆勢大跌，全天跌幅高達11.19%。截至13日終盤，信維通信儘管小幅反彈2.76%，報收52.95元，較10月9日收盤價相比，仍大幅下挫8.7%。

Wind統計顯示，截至今年中期，在信維通信的前十大流通股東中，明星基金——睿遠成長價值位列公募基金持股榜首席，位列公司第三大流通股東之位，期末持股為1989.49萬股，較今年一季度末增持了778.21萬股。

此外，興全輕資產、興全有機增長1號特定多客户資產管理計劃、中歐時代先鋒、南方成長先鋒等主動管理型基金也榜上有名，期末持倉分別達1137.49萬股、1100.09萬股、705.55萬股、698.86萬股，均為今年二季度新進。其中，南方成長先鋒為今年6月12日剛成立的爆款基金，其首發規模高達321億份。

科技牛股接連閃崩

新經濟e線注意到，上述科技牛股在閃崩前都是眾星捧月的明星，二級市場均錄得了驚人漲幅。如聖邦股份股價從2019年1月份的33.1元到2020年7月最高時的405元，一年半的時間股價漲幅已高達11倍。

來源：公司公告

最終，引發聖邦股份股價高台跳水的導火索緣於公司12日晚間披露的一則流產的重組公告。當晚，聖邦股份發佈公告稱，公司終止發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金事項，並向深交所申請撤回相關申請文件。此前公司擬收購鈺泰半導體71.3%的股權，並擬向不超過35名的特定投資者，以非公開發行股份的形式募集配套資金。

公司表示，鑑於公司籌劃並首次公告本次重組事項以來，國內外宏觀經濟和資本市場等環境較本次交易籌劃之初發生較大變化。為了切實維護廣大投資者利益，穩健推動公司各項業務的發展，經公司審慎研究並與交易各方友好協商，決定終止本次重大資產重組事項，並向深交所申請撤回相關申請文件。

據瞭解，聖邦股份曾於2018年12月宣佈以自有資金1.15億元收購了鈺泰半導體28.7%股權。今年3月，公司又公告擬以發行股份及支付現金購買鈺泰半導體71.30%股權，交易作價為10.70億元，較合併口徑歸屬於母公司所有者權益賬面價值1.35億元增值13.67億元，評估增值率為1015.52%。

根據併購草案，收購完成後，聖邦股份將新增商譽13.65億元，2019年末，聖邦的備考資產總額為27.98億元，新增商譽佔其資產總額的比重高達48.78%。雖然公司2018年起經歷了業績的爆發式增長，但業界對鈺泰半導體的盈利能力能否支撐如此的鉅額的商譽持懷疑態度。

但另有券商研報分析稱，在鈺泰半導體完成業績承諾的情況下，成功收購將提升聖邦股份約25%的利潤，大幅優化聖邦股份的估值水平。截止2019年三季度末，鈺泰半導體總資產為1.69億元，2019年前三季度實現營收2.01億元，實現淨利潤6852.47萬元；相比2018年全年公司實現營收1.25億元、淨利潤2514.33萬元。

同樣，作為一隻5G明星股，信維通信二級市場也表現搶眼，其股價從2019年1月的低點18.89元/股一路上漲至66.28元/股的高點，最高漲幅達250%。

對於信維通信12日股價大跌一事，有消息人士稱，此事或與公司業績預告提前泄露有關。據悉，信維通信在暴跌前一天（即11日）的機構交流會中，將Q3業績指引下調到-10%，並指明業績下調主因是蘋果公司延遲確認收貨，從而影響公司Q3利潤。令人驚訝的是，這與信維通信當天盤後發佈的業績預告公告內容大體一致。

當天晚間，信維通信董祕在互動平台上對市場傳言公司被蘋果剔除供應鏈的消息予以否認，但並未對“業績預告內幕消息提前泄露”的相關提問進行解釋。

機構抱團持倉躺槍

正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。一旦抱團重倉股出現“黑天鵝”事件，機構躺槍也就在所難免。

Wind統計表明，截至今年二季度末，在基金前十大重倉股中，包括諾安成長、廣發雙擎升級A、廣發小盤成長A、廣發創新升級、富國創新科技、國泰CES半導體芯片ETF、廣發多元新興、諾安和鑫、國聯安中證全指半導體ETF在內的9只基金期末持倉聖邦股份均超過百萬股。

來源：諾安成長混合2020 年第2 季度報告

其中，居首的諾安成長持股數量多達667.79萬股。報告期末，聖邦股份持股市值佔基金淨值比高達12.64%，為諾安成長第一大重倉股。在聖邦股份前十大流通股東中，諾安成長位列第五大流通股東之位。

據新經濟e線瞭解，前期因為該基金淨值大幅波動，其基金經理蔡嵩鬆已被基民多次罵上微博熱搜，簡直火出圈了。

同樣，去年公募冠軍劉格菘掌舵的廣發雙擎升級和廣發小盤成長，也分列聖邦股份第8和第10大流通股東，分別持股364.3萬股和299.8萬股。上述基金中報顯示，聖邦股份均為其第4大重倉股。

若按持股市值佔基金淨值比進行排序的話，包括諾安成長、廣發雙擎升級和廣發小盤成長在內，共計有19只基金持倉佔比超過5%。其中，諾安成長、諾安和鑫、海富通電子信息傳媒產業A、海富通國策導向、匯豐晉信科技先鋒、泰信中小盤精選、廣發鑫享、國聯安科技動力、廣發創新升級、廣發科技創新等10基金持倉佔比均超過6%。

從機構抱團情況來看，截至今年二季度末，僅統計基金前十大重倉股，廣發基金旗下多達9只基金扎堆持股，分別包括廣發百發大數據策略成長A、廣發創新升級、廣發多元新興、廣發科技創新、廣發雙擎升級A、廣發小盤成長A、廣發鑫享、廣發製造業精選A、廣發中證1000A。

同樣，假設持股未變的話，按信維通信8月25日盤中股價66.28元的高點時計，睿遠成長價值混合持股市值約為13.2億元。截至13日收盤，其持股市值為10.5億元左右，縮水近3億元。

從基金中報第一大重倉股看，今年中期有10只基金第一大重倉股為信維通信，其中有6只基金持有信維通信市值佔基金資產淨值比超過了7%，分別是華富科技動能、興全輕資產、華富競爭力優選、國泰中證全指通信設備ETF、天治核心成長、西藏東財中證通信技術A，佔比分別為9.78%、8.23%、7.73%、7.59%、7.44%、7.38%。

對此，有市場人士分析認為，隨着三季報進入密集發佈期，資金對於業績基本面的敏感度更高。因此，前期爆炒的業績不及預期甚至沒有業績爆發點的股票面臨的拋壓更大。加之現處本年度最後一個季度，部分機構難免要調整持倉結構，止盈部分估值較高持倉，導致部分抱團重倉股出現多殺多的情況。