機構:太平洋證券
評級:看好
報告摘要
行業觀點及投資建議
本週社會服務行業受大盤影響小幅下跌,整體走勢優於大盤,雙節期間,行業迎來需求旺季,受疫情壓制的旅遊需求有望集中釋放,酒店、景區、免税等子行業均有望加速恢復。
雙節臨近,旅遊行業迎年內高峯。受疫情影響,旅遊行業從2月低點持續恢復,今年國慶中秋長達8天假期,全國將有超過1500家景區免費或打折,20多個省市政府發放旅遊優惠券,加上各大旅遊平台的促銷補貼,今年十一是近年來性價比最高的旅遊長假。攜程預測旅遊人次可能達到6億,但對比2019年的7.82億人次,同比仍有超過20%的降幅。從旅遊線路來看,目前國際旅遊尚未放開,預計國慶期間居民出遊仍以中短線為主,長線國內遊環比會有顯著提升。旅遊消費方面,預計住宿消費可望恢復至往年同期水平,旅遊景區消費則可能恢復至七至八成,離島免税預計同比3倍左右增幅,旅遊消費將有望達到疫情後的新高點。
科鋭國際公佈定增預案計劃募資8億元。公司計劃向不超過35名(含35名)特定對象發行不超過5,468.61萬股(含本數),募集資金總額不超過80,000.00萬元(含80,000.00萬元),扣除發行費用後,募集資金擬投入以下項目:數字化轉型人力資本平台建設項目(33000萬元)、集團信息化升級建設項目(23000萬元)和補充流動資金(24000萬元)。公司作為國內人力資源龍頭企業,持續通過技術賦能提升服務效率,此次定增資金主要用於公司內部的信息化和數字化轉型,提升業務生態佈局,為公司未來的可持續發展帶來新引擎。
投資建議:持續看好國內免税行業的發展空間,繼續推薦中國中免。此外,重點推薦細分子行業龍頭王府井、宋城演藝、錦江酒店、科鋭國際。
板塊行情
本期(9月21日-9月25日),消費者服務行業指數下跌1.96%,同期滬深300指數下跌3.53%,消費者服務行業指數跑贏滬深300指數1.55pct,在24個WIND二級行業中排名第6。兩個細分子行業均下跌,幅度依次為:酒店、餐館與休閒指數(-1.88%),綜合消費者服務指數(-2.44%)。本週重點關注的箇中漲幅最大的三隻個股分別為嶺南控股(+5.13%)、西安飲食(+3.45%)、騰邦國際(+3.37%);跌幅最大的三隻個股分別為西域旅遊(-13.21%)、首旅酒店(-12.7%)、華天酒店的(-10.23%)。
風險提示:系統性風險,疫情風險、政策推進、企業經營情況低於預期等風險。