该行指，维持对阿里买入评级，目标价在审视(前次目标价279港元)。该行认为盒马鲜生、菜鸟网络、和阿里云将在未来的几年中逐渐为阿里带来可观的贡献。

与此同时，虽然本地服务和数字传媒娱乐业务的亏损有所收窄，该行认为这些业务还是很难挑战各自领域行业领导者的地位。但鉴於这些业务仍存在战略价值，并能与核心业务产生协同效应，因此阿里还会在相关业务领域持续投入，期望可以从中分一杯羹。

招商证券国际称，阿里新的业务模式帮助盒马鲜生快速扩张，并获得更好的经济效益。截至今年上半年盒马已拓展了227家门店(按年增长43%)，其年活跃买家数也超过2,500万人，而同店销售收入和年化坪效均实现了32%的按年增长。在物流上，菜鸟网络通过为消费者、商家和物流夥伴提供更好的基础设施和解决方案来推动物流行业的数字化转型。

在云业务上，阿里云持续扩大其在IaaS层面的领头羊地位，并进一步增强其在增值服务领域的影响力。截至今年上半年，增值服务为云业务贡献了55%的收入。展望未来，作为中国数字经济的新基础设施，阿里云立志在多个层面重新定义云计算行业。