天山生物公司股票於9月22日（星期二）開市起復牌，復牌首日天山生物、長方集團、豫金剛石均跌停。消息面上，證監會發布公告稱，近期已對天山生物等股票有關異常交易立案調查。天山生物表示已關注這一要聞，並提醒投資者依法合規交易。 

證監會立案調查，公司業績存九大風險

證監會21日表示，近期，“天山生物”等股票價格短期異常波動，市場高度關注。近日，我會已對有關異常交易立案調查。下一步，我會將在全面調查的基礎上依法處理，切實維護市場健康穩定發展。

對此，天山生物相關負責人表示，由於調查工作是由證監會牽頭，調查主體是“異常交易行為”，而非公司本身，因此公司暫不做迴應，也不便給出迴應。

此前，天山生物被監管部門發現有些交易可能涉嫌新型股價操縱行為，還曾被市場質疑公司控股股東母公司從事場外配資。天山生物曾兩度遭到停牌核查，第一次自2020年8月28日開市起停牌核查，於2020年9月2日開市起復牌；第二次自2020年9月9日開市起停牌。 

關於第二次停牌核查，天山生物詳細列出了有關公司業績的九大風險：

1、最近一年及一期收入主要來源於牛貿易業務，毛利率較低；

2、 2015年、2016年曾嘗試全產業鏈模式實施肉牛相關業務，但遭遇失敗；

3、浙商銀行已起訴大象廣告償還借款，並要求公司履行擔保責任，若該訴訟結果不利於公司，公司具有承擔擔保責任風險；

4、被中國證監會立案調查階段，公司不符合實施發行股份購買資產條件、不符合實施再融資條件的風險；

5、資金鍊緊張的風險，截至6月30日，公司貨幣資金餘額為1734.84萬元，短期借款、長期借款餘額合計1.9億元，公司資產負債率為85.14%；

6、因公司被合同詐騙事項尚未結案，因此公司2019年年度審計報告為保留意見，目前，上述保留意見事項未消除；

7、控股股東股票高質押及後續債務解決存在不確定性的風險，截至目前，公司控股股東所持有公司股票全部處於質押狀態；

8、訴訟風險；

9、牛育肥業務對業績影響不確定性風險。

市場對這隻“妖股”的關注點在於，天山生物股價暴漲的背後卻無業績支撐。根據天山生物年報顯示，2015年至2019年，天山生物僅在2017年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為正，其餘4個年度則均為虧損，2018年度虧損額更是高達19.46億元。2015年至2019年，天山生物歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為-3566.00萬元、-1.40億元、744.43萬元、-19.46億元、-6079.10萬元。2020年上半年，天山生物歸屬於上市公司股東的淨利潤為-764.79萬元。

散户“爆炒”妖股，深交所重拳出擊

根據深交所數據，天山生物異常波動期間，持股户數大幅增加，持股集中度明顯下降。持股户數由8月19日1.38萬户增長至9月7日的4.89萬户，户均持股數量由2.32萬股降至0.64萬股，持股前100名流通股東（剔除前兩大流通股東）持股比例由9.86%降至6.64%。

此外，自9月2日覆盤後，天山生物的買入方是以個人投資為主，買入金額佔比超過97%。可見該股交易炒作跡象十分明顯，大量投資者盲目跟風，機構投資者參與度低。 

按照證監會工作指示，深交所近期對創業板股加大了管控力度，21日曾發文稱，將強化創業板股票發行承銷監管。

一是進一步督促承銷商認真履職盡責，提高投價報告質量，審慎合理定價。二是進一步督促買方機構專業誠信合規，獨立客觀報價。三是進一步加強對發行承銷過程的監管，加大對發行承銷中違規行為的懲處力度，堅決維護股票發行正常秩序。