《大行报告》麦格理首予农夫山泉(09633.HK)「跑赢大市」评级 目标价27元
麦格理发表研究报告指,首日上市的农夫山泉(09633.HK)是中国消费品行业中领先者,於中国包装饮用水行业中排名第一,市占率21%,同时亦是非酒精饮料龙头之一。
报告指,中国人均用水量为每年18加仑,仍远低於全球排名二十个国家的平均34.6加仑,预计在消费高端化趋势及健康意识普及化下,中国人均用水量将迎头赶上,农夫山泉最能从中受惠,预计未来三年的收入及营业利润年复合增长率分别可达15%和14%。
该行认为,农夫山泉的高端定位保障了其高利润率,2019年调整後净利润率高达21.3%,远抛离个位数的同业,预计未来几年将继续保持24%至25%的经营利润率。
麦格理指出,农夫山泉来港上市招股价为21.5元,相当於2021及2022年市盈率的35倍及29倍,基於2022年预测市盈率约36倍,予目标价27元,并首予「跑赢大市」评级。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。