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鵬博士(600804.SH):淨利潤同比增長 576.36%,“雲網+IDC”確立第二成長曲線
格隆匯 09-01 10:13

近日,鵬博士發佈半年報。作為民營第一大電信運營商、IDC老將和雲網市場新進入者,交出的這份答卷能打多少分?

 一、業務及財務戰略調整奏效,淨利潤重回高成長軌道

 根據半年報,2020H1,公司實現營業收入約 28.51 億元,較上年同期有所下滑。但同期的盈利出現明顯改善:公司實現淨利潤約 3.23 億元,較上年同期增長 576.36%;歸屬上市公司股東的扣非淨利潤0.21 億元,同比增長 340.31%數據在指向公司對業務結構和財務架構的戰略調整初見成效,公司淨利潤重回高成長軌道。

 公司是國內第四大運營商、民營第一大電信運營商,多年來在互聯網接入業務端,積累了豐富的網絡資源、

大量的企業及家庭客户、專業的運營能力。但是隨着寬帶增量市場下滑,市場競爭加大,利潤空間被壓縮,公司積極尋求應對策略。在財務層面,鵬博士盤活存量資產,進行輕資產化轉型 ,並引入外部資本的支持;公司還收縮精簡低毛利率業務,優化資金配置效率,營運資金壓力得到妥善解決。目前,公司擬定增 22.07 億元,正等待證監會獲批。隨着定增完成,公司的財務費用將大幅減少。

 業務層面上,公司利用電信運營業務上的豐富資源,大力推動雲網業務及IDC業務。公司利用HOMM模式,輕裝上陣,加快以核心城市為主的數據中心業務的佈局。另外,公司利用自身中立地位、業務全面、機制靈活的優勢,搭建跨雲(雲廠商)跨網(基礎運營商網絡)的雲網交換平台、

融合雲平台,推動智慧雲網一體化業務。

 財務的調整保證公司的風險出清,而業務的革新為公司佇立了新的增長點。

二、智慧雲網新業務潛力可期

 2020 年,公司互聯網接入業務全面向智慧雲網業務轉型,重點推進家庭雲網業務、企業雲網

業務、通信服務外包項目。儘管公司是雲服務的新兵,但是有着得天獨厚的優勢。

 首先,鵬博士有着其他市場參與者無法比擬的優勢。作為民營第一大電信運營商,鵬博士在網絡的基礎設施、技術升級、服務響應上的優勢顯著。鵬博士在覆蓋全球的網絡資源的基礎上,通過 SDN 技術實現雲與網的高度融合,實現網絡與雲的敏捷打通,實現高效運營。此外,由於寬帶政企業務的基礎,公司已經具有一隻廣覆蓋、快響應、訓練優速的服務團隊。團隊包括超過 300 人的阿里雲 ACP 雲計算專業認證工程師,能為客户提供完善的服務,手把手引導客户的上雲全過程”。

 再者,由於原有的IDC業務和寬帶業務,無論是上游雲廠商與下游企業客户,都與鵬博士保持長久穩定的合作關係。鵬博士目前已與阿里雲、騰訊雲、

華為雲等國內主流雲服務商達成深度合作,客户可根據自身業務現狀進行雲資源的隨選,確保雲網產品的靈活性。另外,鵬博士擁有豐富的客户資源。除了大客户,公司還與中小型企業保持密切聯繫。中小型企業數量龐大,市場廣闊,但是過於分散難獲取。

 網絡、團隊、供應商、客户這四個維度的優勢,保證鵬博士能為下游客户提供高效的一站式服務,併為雲網業務的發展奠定良好的基礎。在上半年,鵬博士發力智慧雲網,自主開發融合雲平台、雲網交換平台、多雲管理平台、智能網絡監控平台,並陸續推出雲辦公雲連鎖雲會議雲交換雲鏈接等多項雲服務解決方案。為不同類型、鵬博士目前已與用友暢捷通、致遠互聯、法大大等進行合作簽約,涉及財務、OA、遠程辦公等領域,不同行業客户提供全鏈條服務。

 2020H1,智慧雲網收入已達4.36 億元,佔總營收比重達15.29%。雲網產品經過半年時間的打造已經基本成熟。在疫情常態化背景下,下半年雲網業務將有望實現快速增長,成為鵬博士新的業務亮點。

三、IDC轉型成效顯著,進展再超預期

 鵬博士是IDC老兵。鵬博士重新出發,在IDC業務上進行了大刀闊斧的改革。

 利用HOMM模式,鵬博士完成輕資產化轉型。HOMM,代表的是Hotel Operations Management Model的首字母縮寫,即酒店運營的管理模式。重資產模式下,建設週期和投資回報週期均非常長,投資資金若要快速回籠難度大,融資難題制約了IDC廠商擴張的速度。鵬博士參考酒店業經驗,開創了HOMM模式,由自建自營的模式,逐步向自建自營+合作共建+受託運營的模式轉變。

 公司輕裝上陣,以行業領先的速度進行業務擴張。2020 年上半年,廊坊、崑山、南京等一 系列新項目的啟動和建設,這四個數據中心都圍繞着核心城市圈而建。以廊坊數據中心為例,其距北京大興國際機場僅28公里,主要是與鵬博士在北京中心的IDC形成協同佈局,並服務於京津冀和環渤海經濟圈。廊坊項目規劃建設總容量為12000個高密機櫃,是國內規模領先的中立數據中心集羣。得益於HOMM模式,公司獲取項目的規模、佈局、落地速度位居行業前列。目前,鵬博士已成為國內規模領先的中立數據中心。

 鵬博士先發優勢明顯。IDC行業存在區域分佈不均,核心城市一櫃難求,邊遠地區供過於求。而核心城市由於土地資源和能源緊張,IDC建設用地是稀缺資源。因此,搶先佔領核心城市資源的廠商,將形成牢固的資源壁壘。同時,客户換IDC供應商的成本極高。因此可以這樣説,如果IDC廠商在數據需求爆發的時期,優先佔據核心城市IDC資源,就能獲得長期穩定的大客户資源,並對市場進行壟斷。輕資產模式下的鵬博士,無疑具備這樣先發優勢,能搶佔先機,形成資源壁壘和客户壁壘。

 隨着5G、邊緣計算的普及,疊加雲計算滲透率的提高,全球數據量將在未來數年維持高增長。隨着鵬博士新數據中心的逐步落地,預計數據中心業務將步入快車道。

 

2020年上半年,鵬博士持續推進雲網業務與IDC業務,完成從雲基建、雲平台到雲服務的全佈局。公司的業務重點從優化單個產品,到聚焦統籌平台,最後到完善生態建設。我們認為,鵬博士具有科技屬性的第二成長曲線已確立,公司正在邁入加速成長期。

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