向來低調的蘋果產業鏈龍頭：立訊精密，減持一出手，便是近70億元！

7月22日晚間，立訊精密公告，控股股東立訊有限及王來勝通過深交所大宗交易系統減持公司無限售條件流通股共計1.30億股，成交價均為53.2元，較收盤價折價7.2%。佔公司總股本1.85%，套現金額69億元。

在2020年年初的時候，立訊大股東有限也曾密集減持過公司股份，合計套現38.4億元，這兩筆相加合計在107億元。此次減持資金擬主要用於償還立訊有限銀行借款及支持立訊精密相關資金需求。

百億減持去向何處？

這次立訊精密大規模減持，大部分被蘋果代工廠商緯創以及和碩接走。

在立訊發佈減持的晚上，緯創披露了位於崑山、中山、成都、重慶的四家子公司取得有價證券的公告。這些股份來源是立訊精密，持股金額合計約30億元。

在7月17日，立訊精密發佈公告稱，立訊精密及其控股股東將出資33億元人民幣，收購緯創資通直接及間接控制的全資子公司緯創投資（江蘇）有限公司及緯新資通（崑山）有限公司100%股權。

該筆收購資金來源均為各投資主體的自有資金，立訊精密自身計劃出資不超過6億元，總交易價格33億元（含税），對目標公司不構成控股。 

這樣看來，此次立訊精密出資3億元，加上30億股份直接就拿下蘋果第三大代工廠緯創在崑山的廠區。

同時，蘋果第二大代工廠和碩發佈公關稱子公司昌碩科技（上海）自3月23日至7月22日取得6.03億元立訊精密股份，截至7月22日公關，累計持有約20.67億元立訊精密股票。

（圖源：和碩公告財報）

今年以來蘋果意圖扶持立訊精密，早期的消息，美國蘋果公司授意立訊精密參與投資iPhone金屬機殼供貨商可成科技，希望能夠扶植立訊以挑戰鴻海長期在蘋果手機代工領域的市場定位。iPhone的代工當時一直由台灣公司把控，尤其是台灣鴻海、和碩也均在旗下擁有金屬手機殼子公司。

根據資料顯示，富士康接受蘋果的訂單在50%以上，和碩、緯創分別接受30%、10%。

立訊已經成為國內首家蘋果代工企業，通過股份綁定，未來蘋果前三代工企業當中的兩家深度合作，能夠快速切入到代工鏈條上面去。

同時緯創、和碩持有立訊股份也是希望未來立訊在代工蘋果能夠帶來股價預期差獲得收益。

此次通過大宗交易在一定程度上節省了機構的交易成本，提高了效率，同時鎖定期為6個月。

直接將減持對於股價的影響降最少，今日立訊精密的股價也未受到太大影響。截至收盤，立訊精密股價收漲0.12%，報57.38元，總市值4007億元，位居中小板首位。

（行情來源：富途）

受益消費電子景氣，立訊股價一年6倍

立訊精密靠連接器起家的公司，於2010年登陸中小板。上市以來，立訊精密通過收併購增長規模迅速。在過去十年中，立訊精密的營收從2010年的10.10億元增長到2019年的625.16億元，增幅超過了62倍。

2019年，公司實現營業收入625.16億元，同比增長74.38%；扣非淨利潤為44.36億元，同比增長73.69%。

立訊精密作為消費電子龍頭被市場關注，主要是因為無線耳機打開市場。

Strategy Analytics預計，AirPods和真無線耳機市場的增長仍將繼續。到2024年，收入將超過1000億美元。

在2019年，蘋果公司的無線耳機產品AirPods出貨量近6000萬部，佔據了真無線耳機市場71%的營收。 

分析師郭明錤表示，因為2020年款iPhone手機取消贈送有線耳機和即將亮相的AirPods 3，預計2021年AirPods的總出貨量將達到1.2億部，同比增長28%左右。 

2017年，蘋果CEO庫克到崑山拜訪立訊精密，立訊精密迅速成長為全球最大的AirPods製造商。

正是因為這樣預期存在，立訊精密自2019年以來漲幅近600%！

此次減持資金有一部分是用於償還立訊有限銀行借款。

根據財報顯示，截至到2020年一季度，存在貨幣現金83.36億元，短期借款在81.15億元，整體流動負債在273.12億元，佔總資產的51.25%。

（來源：萬得）

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立訊基金持倉僅次於茅台

立訊精密股價一年六倍漲幅的背後，是作為其消費電子龍頭，成為機構抱團的首選所致。

根據萬得數據，二季度偏股主動型基金重倉持股中，貴州茅台、立訊精密、五糧液位居持倉市值前三。

立訊精密，共有774只基金重倉持有，就重倉持有的基金數而言僅次於貴州茅台，其中二季度偏股主動型基金增持市值最多的股票是立訊精密。

（來源：萬得）

抱團導致的是一定泡沫的存在，當前立訊精密股價對應PE為85.01，一家代工企業總市值4007億元，成為A股中小板第一的位置，股價上漲的背後是對於未來預期的一致性。

未來的故事講完了，股價被炒高到哪裏，作為公司管理層自然是有數的。

A股當中，不單單立訊出現大手筆減持，根據統計顯示，7月份以來，股東減持A股金額已經超過600億，隆基股份、交通銀行、三安光電等個股減持金額均超過10億元。

其中，光伏龍頭股隆基股份被減持超過50億元，全國社保基金理事會減持交通銀行超過21億元，大基金減持三安光電超過10億元。

畫一個大餅，再去實現它

從近幾年市場風格來看，各個行業的龍頭股價均存在一定的泡沫化現象，立訊精密也是如此。

此次減持，儘管通過大宗交易，緯創和華碩接盤了大部分籌碼。但是管理層選擇這個價位出手必然是對於企業未來預期的一個判斷，對於自身股價的一個判斷。