《大行报告》汇丰研究升腾讯(00700.HK)目标价至511元 料有多重引擎引领升势
阿思达克 05-04 14:28
汇丰研究发表的报告指，腾讯(00700.HK)将於5月13日公布首季业绩，该行估计尽管宏观环境较困难，公司收入仍会按年增18%，但盈利增长则会减慢至10-20%水平，主要因为期内低利润的海外手游比例增，加上有一次性的投资亏损约30亿元人民币，此外期内影片内容成本有所增加，而企业微信及教育方面流量增加亦要增加频宽成本。该行下调了公司今年首季及2020财年按非通用会计准则计算的净利预测，分别下调18%及7%，但就将2021及22财年的预测分别升4%及5%，目标价由458港元上调至511港元，维持「买入」评级，认为公司多元化业务较同业较具弹性，有多重引擎引领升势。
在游戏业务方面，该行认为公司在《和平精英》方面表现赶上《王者荣耀》，两个游戏的日活跃用户分别为7,900万户及8,400万户，分别按年增18%及24%，而两个游戏的3月份日均游戏时间分别为139分钟及190分钟，分别按年增57%及50%。该行估计腾讯手游业务增长39%，但由於网吧关闭，估计PC游戏将拖累盈利表现，估计游戏业务强劲的势头将持续至次季，主要受惠夏季的推广活动及《地下城与勇士》手机版推出。
在广告业务方面，社交广告势头强劲可抵销媒体广告的弱势，而小程序将继续是主要的催化剂。该行估计首季社交广告将按年增35%，而媒体广告则按年跌12%，小程序去年交易额达8,000亿元人民币，相信亦有助抢占广告预算，并带动新的广告需求等。在金融科技方面，公司的「健康码」在疫情下是重要的数码化举措，而随着公司在3月份推出「分付」功能，认为非接触式支付亦开始见复苏，但对相关业务看法维持审慎，认为与阿里(09988.HK)的「花呗分期」有直接竞争。(el/u) ~
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