瑞信发表的研究报告指，中兴通讯(0763.HK)首季收入按年跌3%至210亿元人民币(下同)，符预期，净利则按年跌10%至7.8亿元，好过预期，主要因为期内毛利率胜预期，当中海外市场毛利率有改善，而中国市场则维持稳定，而在疫情期间公司经营开支收紧，但相关影响部分被汇率亏损所抵销。

管理层在之前的业绩会议上指，公司正有效应对疫情影响，而其内地业务受5G基站出货所支撑，当中中国移动(0941.HK)会在次季出货，而联通(0762.HK)及中国电信(0728.HK)则在第三季出货，惟海外业务在第二、三季将受阻，主要因为5G投资受疫情影响而延迟。

该行指出仅一部分的5G基站在今年首季建立，估计按季出货量有所增长，而中兴在中移动的基站佔有率为29%，估计在联通及中电信的标书方面有较大机会逾30%占有率，使公司可达到5G市场佔有率35%的目标。

该行将公司2020-22年每股盈测分别降10%、6%及6%，经营溢利预测维持大致不变，目标价由29港元降至26.1港元，评级维持跑赢大市。