纽约期油及布兰特期油在电子交易时段急挫逾三成，分别报每桶27.67美元及31.53美元，触发中资石油股显着调整，因油组(OPEC)与俄罗斯未能就进一步削减石油产量达成协议(油组原建议每天再减产150万桶至今年年底)，将不延续3月底完结的石油减产协议。外电引述消息沙特阿拉伯将於4月起增产，由近月每日生产970万桶或增至近1,100万桶(增产最高逾13%)，沙特阿美亦大削下月阿拉伯轻质原油官方价格，消息公布後摩根士丹利随即大降国际油价预测，将今年第二季布兰特期油价格预测39%，由每桶57.5美元降至35美元，料油组不但不会减产，更会将每天增产原油100万桶，而中金更认为国际油价从技术上已进入熊市，不排除短期存进一步下行的风险。【再减产告吹 传沙地增产】OPEC+(OPEC(油组)及其夥伴国)近年一直在减少石油供应以稳定油价，其去年12月同意将2020年首季每日减产数量再扩大50万桶至每日170万桶，沙特阿拉伯承诺额外减产每日40万桶，令实际减产量为每日210万桶，直到今年3月底，但上周传出俄罗斯及哈萨克均未同意进一步减产，令油组与夥伴国自2016年达成的减产联盟出现瓦解风险，俄罗斯财长早前称已预备在未能与油组达成减产协议下油价下滑。本网列出券商对布兰特期油价格最新预期券商│油价预测美银证券│料未来数周处30美元、第二季处48美元摩根士丹利│第二季处35美元、第三季处40美元高盛│在爆「价格战」情境下料第二季处35美元--------------------------------------------大摩指原预期全球石油供应每天过剩40万桶的预测将会改变，料油组成员会增产，但美国贡岩油会减产，料布兰特期油价格在今年第二季为每桶35美元，第三季及第四季分别见40及45美元(此前预测均为60美元，较之前预测分别降33.3%及25%)，料2021预测为50美元(较此前预测降16.7%)，料纽约期油今年第二季至第四季预测为每桶30美元、45美元及60美元(此前预测各为52.5美元、55美元及55美元)。该行亦上调油组与夥伴国产油量预测每日100万桶，预计今年底产量将较年初增加每日140万桶。该行亦调低美国原油产量预测，由原来预计增长每日70万桶降至40万桶，并预计2021年美国产油量零增长。【大行降预测 忧爆「价格战」】高盛则指，油组与夥伴国减产协议破裂，令油组与夥伴国自2016年以来稳定油价的工作还原，油价将重返新石油秩序。低成本产油商将增产，令高成本产油商将减产。油市局面转变将导致油价在今年内维持低水平，或见成本价，将大幅减少高成本产油商产油活动。要评估OPEC+未能再达减产协议对全影响石油业潜在影响，该行料全球今年第二季石油需求为每天9,890万桶，在情境一即OPEC+能达成进一步减产每日150万桶情境下，全球第二季供应为9,935万桶，即此每天供应过剩为45.9万桶；在情境二为OPEC将维持今年首季产量下，第二季供应为1.009亿桶，即此每天供应过剩为195.9万桶，即情境二较情境一的预测，每天增加供应过剩150万桶。高盛列出多项石油供应情况假设，於爆发「价格战」情景预测下，料布兰特期油第二季将为每桶35美元，经合组织成员国石油库存将升至2016年高位，届时将令市场考虑库存风险，使油价进一步下滑，若俄罗斯在欧洲天然气市场供应过剩下作出相似回应，将对全球天然气价格造成显着下行风险。【中海油急挫 最受油价影响】对油股影响方面，美银证券认为，中海油(00883.HK)盈利对国际油价最为敏感，油价每桶每跌1美元，其盈利将减少5%。中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)的影响分别为3%及2%。假设布兰特期油长期维持每桶45美元，予中海油、中石油及中石化目标估值分别为6元、2元及3.8元。若长期维持每桶50美元，予中海油、中石油及中石化目标估值分别为8.6元、2.6元及4元。瑞信指，料中海油盈利对国际油价最为敏感，按三大中资油企上周五收市股价计估值与历史水平作比较，在预测布油每桶40美元情境下，中资油股的内含价值对EBITDA为4.7倍；在预测布油每桶30美元情境下，中资油股的内含价值对EBITDA为5.9倍，对比2016年估值低谷时期4.3倍。本网综合美银证券、瑞信及瑞银对中资三大石油股最新评级及目标价：中石油((00857.HK)券商│投资评级│目标价美银证券│买入->中性│4元->3.1元瑞信│中性│3.6元瑞银│买入->中性│4.5元->3.3元中海油(00883.HK)券商│投资评级│目标价美银证券│买入->中性│14.1元->10.8元瑞信│跑赢大市│16.2元中石化(00386.HK)券商│投资评级│目标价美银证券│中性│4.5元->4.2元瑞信│中性│4.3元(fc/w)高盛对全球石油供应及需救情境预测(表)油组(OPEC)与俄罗斯未能就进一步削减石油产量达成协议，将不延续3月底完结的石油减产协议，高盛发表报告，列出料油组及夥伴国将维持首季产量水平的情景下的全球石油需求及供应预测：最新情景：油组及夥伴国维持现时产量不增产油市供需│2020年第二季预测│第三季预测│第四季预测供应(每日/桶)│10,085.4万│10,165.4万│10,192万需求(每日/桶)│9,889.5万│10,133.5万│10,253.6万供需平衡(每日/桶)│过剩195.9万│过剩31.9万│短缺61.6万经合组织成员国库存(桶)│31.1亿桶│31.37亿桶│30.41亿桶----------------------此前预测情景：料油组及夥伴国进一步减产每日150万桶(按上周油组先行单方面达成协议)油市供需│2020年第2季│第3季│第4季供应(每日/桶)│9,935.4万│10,065.4万│10,142万需求(每日/桶)│9,889.5万│10,133.5万│10,253.6万供需平衡(每日/桶)│过剩45.9万│短缺68.1万│短缺111.6万经合组织成员国库存(桶)│30.22亿│29.91亿│28.65亿(fc/w)~