欧舒丹(00973.HK)第三财季经营溢利率不及预期，该股扭转昨天逆市微弹势，今天一举跌破百天线、50天、20天及10天线(17.53-18.86元)，最低见17.4元，现造17.48元，逆挫7.6%，一向薄弱成交急增至154万股，创近两个月高，涉资2,822万元

欧舒丹昨天收市後公布第三财季销售净额增至5.79亿欧元，按报告汇率及固定汇计算同比分别升18%及15%。期内，按固定汇率计算(下同)，LOccitane en Provence及LimeLife销售按年分别增长6.3%及11.7%；其他品牌销售按年跌1.1%。除日本及香港销售按年分别跌3.5%及1.3%外，其他地区销售均实现增长，尤其是英国急升98.4%；其次为中国及美国，分别增长32.4%及22.5%。

累计2020财年首三季，欧舒丹销售净额达13.06亿欧元，按报告及固定汇率计算，同比分别升20.2%及17.3%。

麦格理指出，欧舒丹第三财季经营溢利率受累新品牌表现疲软不及预期，但核心品牌及去年新并入的ELEMIS业绩表现推动利润率回升，故重申其「跑赢大市」评级，目标价升9.5%至23元。不过，基於第三财季运营数据，该行将公司今明两财年净利润预测下调4.4%及2.6%。

花旗指，虽然欧舒丹主要品牌第三财季销售额增长仍然稳健，但新品牌Limelife及Elemis表现喜忧参半，加上公司给出新经营利润率目标逊预期，短期拖累股价，故下调目标价3.8%至20.4元，评级下调至「中性」。