汇丰环球研究发表报告，首次覆盖研究中国燃气(00384.HK)，予其“买入”评级，目标价38港元。该行表示，虽然中燃是由私人管理团队在二十多年前创立，但其亦得到国有企业北京控股(00392.HK)的支持，北控自2013年开始为集团单一最大股东，持股24%，而中燃创办人及总裁刘明辉则为第二大股东，持股21%。该行认为，集团的国有及私人结合背景可使其商业化运作，达至稳固的执行能力，及有强劲的银行信贷额度支持。

汇丰研究表示，内地今年开始将由俄罗斯进口天然气，预期有50亿立方的天然气输送至中国东北部，而输气量计划在2025年进一步增加至380亿立方，预计中燃可成俄罗斯气的最主要受惠者，因集团有19%的管道气项目是位於东北，而且其聚焦的黑龙江省与俄罗斯有接驳，相信俄罗斯供气与现时区内所用燃料相比有竞争力。

另外，该行预期中燃在2020至2022财年的销气量(撇除管道贸易)可分别增长26%、25%及21%，意味2019至2022财年的年均复合增长率达24%。