作者：張雪

來源：中國基金報 

2020年第二週，超級豬週期仍在持續，養豬板塊業績亮眼、股價大漲，“二師兄”似乎還在天上“飛”。

今日（1月7日）開盤，三大股指便集體高開，豬肉概念股更是全天走強。截止收盤，豬產業指數大漲3.08%，指數報收1325.02。今年5日以來，豬產業指數已經累計上漲5.46%，2020年開頭就贏了個“開門紅”的好兆頭。

豬產業指數大漲3.08%

3股喜迎開門紅

具體到個股表現，益生股份（002458.SZ）以10.01%的漲幅穩坐首位，温氏股份（300498.SZ）6.75%位居第二，龍大肉食（002726.SZ）、新五豐（600975.SH）、牧原股份（002714.SZ）等也均有不錯表現。

豬產業指數今日全線飄紅，包括最末尾的金新農（002548.SZ）也有0.21%的漲幅。

此外，值得一提的是，去年一年豬肉概念龍頭股的益生股份、牧原股份、正邦科技的漲幅超200%以上，而新五豐、天康生物（002100.SZ）、傲農生物（603363.SH）、天邦股份（002124.SZ）、順鑫農業（000860.SZ）等個股漲幅超100%以上。今年以來5日，温氏股份和益生股份已漲超10%，分別上漲13.84%和12.06%。

2019年豬肉概念股總市值飆升近4000億

牧原股份成最大贏家

昨日（1月6日）晚間，牧原股份披露了2019年12月份生豬銷售簡報，其中包括2019年全年銷量。該公告稱，牧原股份2019年全年共銷售生豬1025.33萬頭，其中商品豬867.91萬頭，仔豬154.71萬頭，種豬2.71萬頭，銷售收入共計196.61億元，較上年增長48.17%。

這千萬的生豬銷售總量也極大地帶動了牧原股份的股價，使其成為2019年豬肉概念股中的最大贏家。

Choice金融終端數據顯示，A股29家豬肉概念股2019年總市值累計增長了約3783.48億元。其中牧原股份總市值增長最多，約為1320.04億元，佔總體的三分之一。而牧原股份在29家豬肉概念股中總市值的排名也升至首位，擊敗了温氏股份和雙匯發展。

遠不止此，牧原股份還是福布斯發佈的2019年度中國富豪榜的最大贏家。2018年，牧原股份創始人秦英林家族在該榜單上還只是第69名，一年間，憑藉養豬風口，家族財富增長超過900億元。根據福布斯11月公佈的名單，秦英林家族以1173.8億元身家成為大食品行業首富，也是唯一排名進入中國富豪榜前十的食品類企業家，在超過眾多房地產企業家的同時，也超過天瑞集團李留法家族，成為河南新首富，可謂是名副其實的“豬價漲出新首富”。

截至2020年1月6日收盤，wind數據顯示，温氏股份和牧原股份以2032億元和2028億元的總市值領跑A股養豬概念板塊，雙匯發展、新希望緊隨其後，總市值分別達到1005億元、906億元。數據的直觀對比，可見市值排名前十的養豬概念股之間梯度拉開得非常明顯，養豬雙雄牧原股份和雙匯股份市值甚至倍殺了排名第三的雙匯發展。

除此以外，牧原股份2019年的業務擴張也呈高歌猛進勢頭，全年新註冊成立近40家生豬養殖業務相關公司，包括新設子公司、孫公司，成立合資公司以及對子公司大量增資，投資金額過百億元。

唯二生豬銷售千萬級巨頭

温氏股份2019年業績預增超250%

截至目前，根據各企業所出具數據，中國養豬企業中只有兩家2019年生豬銷售過千萬頭，除了牧原股份外，還有老牌畜禽養殖龍頭温氏股份。

從盈利情況來看，Choice金融終端數據顯示，2019年前三季度，29家上市豬企中，22家淨利實現同比增長，僅有2家虧損，與2018年14家淨利同比下滑、4家陷入虧損的狀況已經大不同，其中温氏股份以482.89億元的營收領跑行業。

而今日温氏股份股價拉昇，和公司昨日（1月6日）晚間發佈的2019年度業績預告密不可分。該預告披露，温氏食品集團股份有限公司預計2019年度實現淨利潤138.50億元-143.00億元，同比增長249.97%-261.35%。報告期內，雖然公司肉豬銷售數量同比下降了16.95%，但售價卻大幅上漲46.57%。

具體分析，2019年温氏股份肉豬銷量同比下降16.95%，主要是公司上半年調整了投苗與銷售計劃、下半年加大種豬選留以及提升肉豬體重所致；而2019年公司肉豬銷售收入同比上升20.03%，主要原因是受國內生豬供給偏緊的影響，銷售均價同比上漲5.97元/公斤，同比上升46.57%。因而，公司養豬業務收入及盈利亦同比大幅上升。

與此同時，2019年温氏股份金融投資業務穩健增長，財務投資業績同比上升。多重利好下，温氏股份預計，2019年公司有望實現淨利潤138.50億元至143.00億元，同比增長249.97%-261.35%。

節前豬價重啟上漲

短期仍將高位運行

元旦已過春節將至，隨着傳統消費旺季來臨，豬肉價格又迎來新一波上漲。

據農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測，2020年第1周(即2019年12月30日-2020年1月3日)，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤45.48元，環比漲3.4%，同比漲159.7%。其中東北地區、華北地區和華東地區豬肉價格環比大幅上漲、同比漲幅大幅擴大。

上週國內瘦肉型白條豬肉出廠價格(以下簡稱豬肉價格)環比上漲主要原因在於大體重生豬存欄量明顯降低，養殖户惜售情緒漸濃，加之規模養殖場看漲後市，減少生豬出欄量，致使市場供應緊張。

再加上上週周前期氣温下降，春節將至豬肉訂單增加，尤其是西南地區傳統醃臘零星開始製作，帶動生豬和豬肉消化速度加快，北方多地屠宰企業開工率上升，而中南六省（區）的生豬供應量降低，在供需偏緊的格局下，支撐生豬和豬肉價格上漲。

為應對豬肉供給短缺難題，一方面中央加大進口力度，一方面國家為鼓勵養殖，發佈一系列的補貼政策，對2020年底前新建、改擴建種豬場、規模豬場（户），禁養區內規模養豬場（户）異地重建等給予一次性補貼。

儘管管理部門已經實施了大量保障措施，並準備於1月9日再次開展2萬噸儲備凍豬肉投放，但面對較大的供需矛盾，未來豬價還會繼續上漲。中信證券預計，由於春節錯位和節前需求上升等原因，豬價或持續上升至明年2季度，在明年下半年見頂回落。

方正中期期貨表示，從供應端來看，12月份以來中國已投放凍豬肉14萬噸，中美貿易緩和背景下，2020年1月1日起凍豬肉税率或降至8%，後期凍豬肉進口有望增加壓制市場對春節前市場看漲預期，年前生豬集中出欄的可能性很大；從需求層面來看，因當前豬價較往年偏高，下游終端對豬肉的需求較為清淡，今年南方臘肉製作規模減少對市場價格支撐作用有限，預計短期在國家調控下豬肉市場價格將維持穩定為主，但集中出欄難以持續，春節後生豬市場產能缺口仍存，明年上半年生豬市場價格仍將維持高位。

銀河證券在研報中也指出，生豬養殖行業進入週期下半場，豬價高位震盪，上市企業產能擴張加速進行，看好具備資金優勢、產能擴張加速的養殖企業。從週期走勢來看，2020年是養殖企業利潤兑現的一年，考慮到行業產能歷史低位、補欄至出欄的耗時性、非洲豬瘟的反覆爆發等因素，生豬價格將持續保持高位，養殖企業盈利有望大幅釋放。