日前，華為發佈新款平板電腦Mate Pad Pro。電腦採用貝母白/夜闌灰/青山黛/丹霞橙四種配色。在設計上，採用了打孔屏設計，屏佔比達90%。配置上，Mate Pad Pro搭載了華為最新一代處理器麒麟990，並首次引入了反向無線充電技術。通過手機、電腦平板系統的互聯，用户還可通過單屏幕實現對多台設備的控制。

至於定價方面，產品售價3299元起。

華為的平板新品預售情況如何，目前尚不得而知，但昨日股票市場上華為概念板塊已是一片歡騰。維科技術、光弘科技、誠邁科技、矩子科技、北信源等個股漲停，長信科技、欣旺達、奮達科技、縱橫科技等紛紛跟漲。

（圖源：同花順）

在一眾概念股中，與此次華為發佈的平板Mate Pad Pro關係較大的當屬光弘科技（300735.SZ），就在深交所互動易平台上，公司表示自己就是華為Mate Pad的代工廠，但就其代工生產Mate Pad對公司今年淨利潤的影響，光弘科技卻並未詳細解答，只深藏功與名。

（圖源：深交所互動易）

事實上，此前光弘科技便是華為的核心供應商，為華為提供智能終端產品（包括智能手機）及網絡設備等。

正因如此，昨日的光弘科技股價直接拉開了漲停攻勢。那麼這個所謂華為平板的代工廠，又是什麼來頭呢？

前三季扣非淨利潤同比大增79%

據公司披露，光弘科技主要從事消費電子類、網絡通訊類、汽車電子類等電子產品的PCBA（Printed Circuit Board +Assembly，指PCB 空板上件及插件）及成品組裝，並提供有關製程技術研發、工藝設計、採購管理、生產控制、倉儲物流等服務。公司提供的主要產品涵蓋消費電子類（智能手機、平板電腦）；網絡通訊類（網絡路由器、基站定位終端）；物聯網、汽車電子類（OBD、行 車記錄儀）電子產品。

光弘科技以EMS（Electronic Manufacturing Services）模式經營。在該模式下，公司以客户需求為導向，為用户提供定製化電子產品製造服務，涵蓋原材料採購、新產品導入（NPI）、PCBA、成品組裝、倉儲物流等電子產品製造全環節。

今年前三季度，光弘科技共實現營業收入20.48億元，同比增長81.61%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.06億元，同比增長72.84%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.76億元，同比增長78.65%。

第三季單季，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.13億元，同比增長26.03%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.02億元，同比增長20.60%。

就今年營收增速而言，公司營收增速在今年持續增加（由25%增加至82%），主要是由於客户EMS代工訂單增加，及合併印度子公司收入所致。

2018年12月，公司對印度VSUN公司投資5.27億印度盧比（約合0.52億元人民幣），持有其50.82%股份，併成為其控股股東。投資完成後，公司在印度VSUN公司開設SMT（Surface Mount Technology，表面組裝技術）生產線及員工培訓，正式進軍海外市場。

值得留意的是，該收購亦導致公司截至第三季末商譽1772萬元（去年同期為零），但該商譽佔公司淨資產（20.52億元）比例較低，相對處於較為合理的範圍內。

而公司扣非淨利潤在第三季出現下滑，同比僅增長20.60%，則可能是由於美國禁售令及谷歌停止提供GMS對華為新機海外銷售造成一定影響，導致公司EMS代工業務增速從而出現放緩。

（圖源：同花順iFinD）

就營收來源而言，公司營收主要來自五大類產品，包括消費電子類（智能手機、平板電腦）；網絡通訊類（網絡路由器、基站定位終端）；物聯網、汽車電子類（OBD、行車記錄儀）及其他電子產品。

2015年至2018年，公司電子類消費產品營收佔比由59%增至71%；網絡通訊類產品則由32%下降至17%；物聯網、汽車電子類及其他電子產品佔比由9%增至7%。值得一提的是，公司自2017年起方開始開展物聯網業務。第一年業務取得8900萬元營收；第二年營收相若，為8800萬元。該部分物聯網業務未來有望成為公司新的業務增長點。

（圖源：華西證券研報）

就服務客户而言，公司現服務客户包括華為技術、上海大唐、華勤通訊、聞泰通訊、小米、OPPO、vivo等國內企業，並通過聞泰、華勤等ODM廠商間接成為三星供應商。

就研發投入而言，2014年至2018年，公司研發投入由2600萬增至6600萬元，複合年增長率為26.22%，佔營收比例約為4%。截至今年前三季，公司研發投入為5239萬元，佔營收比例為2.6%。

同期四年間，技術人員佔公司全體總人數比例由3.69%增長到10.74%，生產人員則由90.59%下降到 81.59%，表明公司在研發方面投入持續，且生產自動化已取得一定成效。截至最新公司前三季度的淨利潤率為14.94%，在代工這一勞動高度密集型的行業內已屬較高水平。

未來業務前景如何

就公司未來的增長邏輯而言，可分為國內、國外及公司自身擴產三大主線：

國內而言，智能手機及平板電腦市場規模在5G實現商業化後將迎來放量增長。據中國信息通信研究院預測，2014年至2024年期間，中國手機出貨量將從3.9億部增長至4.7億部。而公司目前已成為華為及OPPO的供應商。就市場份額而言，今年第二季度，華為及OPPO合共佔據中國智能手機市場份額37%。

而在平板電腦方面，2018年第二季度至於今年第二季度，中國平板出貨量從549萬台增加至561萬台。今年第三季華為平板的市佔率達到37.4%，首次超越了佔比33.8%的平板電腦，排名第一。

而在平板電腦領域，光弘科技不僅是華為Mate Pad Pro的代工生產商，更是華為平板電腦的最大供應商，此外，在網絡通訊類產品方面，華為同樣亦是公司的第一大客户。因此光傍上了華為這一點，公司在手機及平板代工生產方面似乎就不怎麼愁訂單。

而就物聯網及汽車電子而言，據巨豐財經預測，中國物聯網規模將從0.9萬億元增長至1.8萬億元。如前文所述，公司在該領域剛起步不久，仍有較為充分的增長空間。至於汽車電子方面，2015年至2018年，公司產生營收從0.09億元增長到1.16億元，複合年增長率為134.46%，未來該領域仍有快速增長的空間。

公司自身方面，據中報披露，其“光弘惠州二期生產基地建設項目”、“智能製造改造項目”、“工程技術中心升級建設項目”目前已建設完成並達到可使用狀態，未來該等項目投產後產能將得到逐步釋放，增厚公司利潤。

截至今年年中，公司僅有光弘惠州二期生產基地建設項目累計貢獻1億經濟效益。隨着其他項目投產，公司產能將進一步擴張。

（圖源：公司中報）

綜上，從往績看光弘科技的業務及業績質地還是較為紮實的，近期增長也比較迅猛，算是一家不錯的公司。但目前公司因為Mate Pad Pro的關係已經蹭上了華為概念，受到資金的追捧，短期內的股價或會比較波動，投資者對此還是需要審慎看待。