作者： 謝碧媛 林麗峯

來源：數據寶

11月8日，證監會召開例行發佈會上透露，擬取消創業板再融資連續2年盈利的條件。

證監會擬對《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則進行修訂，將從今日起就相關規定修訂稿公開徵求意見。

此次擬修訂內容主要包括：

一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面。取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高於45%的條件；取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件；將創業板前次募集資金基本使用完畢，且使用進度和效果與披露情況基本一致由發行條件調整為信息披露要求。

二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。上市公司董事會決議提前確定全部發行對象且為戰略投資者等的，定價基準日可以為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日；調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由現在的36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制；將目前主板（中小板）、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名。

三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。

新修訂的再融資辦法的適用將實施新老劃斷，修改後的再融資規則發佈時，已經取得批覆公司的適用老規則，未取得批覆的適用新規則。

創業板改革在路上

今年是創業板開板10週年，截至最新，創業板上市公司已擴圍至776家，總市值增長至5.71萬億。十年來創業板上市公司營收規模在A股中的佔比逐年提升，2014年首次超1%，2018年末接近3%，四年增長近兩倍，營收總金額超1.3萬億元。

十年來雖然成就巨大，但改革仍舊在路上。關於改革，近期監管層動作頻頻。不久前，證監會放開了創業板借殼，對於符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產，允許其在創業板重組上市。

同時，監管層也頻頻在創業板改革方面放風。上週五，證監會主席易會滿接受新華社專訪表示，首先要穩步推行註冊制，真正把選擇權交給市場，更大程度提升資本市場資源配置效率，“加快推進創業板改革並試點註冊制，結合證券法修訂，研究逐步推開。”

哪些創業板公司急需融資

截至最新，證券時報·數據寶統計顯示，近兩年內有過一年及以上虧損的創業板公司達到117家，其中有16家公司連續2年虧損。從上市公司的角度看來，目前持有現金少或者資產負債偏高的上市公司，再融資需求較為緊迫。

從現金角度看，上述117家公司中，有46家公司最新三季報在手現金低於億元，包括天龍光電、神霧環保、暴風集團、梅安森。

從資產負債角度看，有6只創業板個股已資不抵債，包括暴風集團、樂視網、千山藥機等。除上述幾隻外，華誼嘉信、神霧環保、唐德影視、寶德股份、向日葵等幾隻個股資產負債率都超過90%。