您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
TCL前三季淨利增長38.5% 週期底部凸顯效率優勢
格隆匯 10-31 10:07

10月30日晚,TCL集團(000100.SZ)發佈2019年前三季度業績報告,以備考口徑計,公司實現營業收入411.6億元,同比增長19.2%;淨利潤為33.9億元,同比增長38.5%,其中歸屬於上市公司股東的淨利潤25.8億元,同比增長19.3%。

TCL華星經營效益持續行業領先 週期抵禦能力顯著強於同業

作為TCL集團重組後的核心資產,TCL華星通過高效的產線投資佈局、產業鏈協同優勢和領先的管理水平,在主要面板廠商虧損不斷放大的情況下,繼續持續保持運營效率和效益全球領先,表現出顯著優於同業的週期抵禦能力。報告期內,TCL華星實現營業收入245.6億元,同比增長28.4%,實現淨利潤13.0億元,同比下降28.7%。

2019年前三季度,TCL華星各條產線均保持高效運營。大尺寸領域,t1和t2兩條8.5代線保持滿銷滿產;11代t6產線產能已提升至80K/月,將在11月實現滿產;第二條11代線-t7項目建設順利推進,預計2021年Q1實現投產。據瞭解,TCL華星前三季度大尺寸產品出貨量3001.91萬片,市場份額提高至全球第三,規模優勢不斷增長。

中小尺寸領域,t3的6代LTPS線產能已提升至50K/月,前三季度產品出貨面積100.8萬平方米,同比增長2.52倍,LTPS-LCD產品市場份額穩居全球第二,實現銷售收入110.1億元,同比增長3.14倍;t4為6代柔性AMOLED產線,目前在產能及良率提升、客户開拓方面進展優於預期,其於屏下攝像、極窄邊框、可摺疊等差異化技術領域取得領先優勢,將於今年Q4實現一期量產。華星中小尺寸收入佔比已超過40%,盈利佔比快速增長。

產能規模高增長 產品結構持續優化 盈利彈性進一步增強

TCL華星2012-2018年複合增長率12%,今年前三季度收入增長28.4%,未來5年,TCL華星將步入產能高速增長期。隨着t6、t7兩條11代線的分別滿產、投產,TCL華星大尺寸整體出貨面積CAGR將達17%,增速躍居全球第一,產品結構涵蓋超大尺寸公共顯示、交互白板等新型應用,以及8K、OLED等新技術產品。此外,伴隨t3和t4的分別滿產和量產,中小尺寸出貨面積增長CAGR為26%,尤其AMOLED產線的量產,將帶動國內戰略客户產品及應用的快速滲透。

據瞭解,TCL華星基於對市場及客户的敏鋭洞察,積極佈局商用顯示、車載、電子競技等高增長、高附加值細分市場,高端產品佔比持續提升,目前與視源、鴻合、比亞迪等陸續開展戰略合作。未來,伴隨盈利能力持續鞏固、產能規模高增長、產品結構持續優化,帶動邊際收入提升,盈利彈性有望進一步增強。

以產品技術創新為核心驅動 構建面向未來的領先之道

TCL華星全球首發基於Mini-LED on TFT的MLED星曜產品,採用TFT-LCD製程驅動LED背光技術,通過多分區動態控制,極大改善了畫面對比度和顯示清晰度,滿足中高端市場需求。在AMOLED領域,TCL華星以柔性、摺疊屏的技術研發和應用為重點,自主創新的疊層結構可實現外折、內折、雙摺形態,產品已獲多家品牌戰略客户認可。

同時,TCL集團也在積極佈局新型顯示技術、材料及核心工藝開發與生態建設。TCL旗下的廣東聚華作為業內唯一的“國家印刷及柔性顯示創新中心”,已推出31吋4K RGB全量子點印刷QLED樣機制備,有望在下一代新型顯示技術中實現彎道超車。華睿光電研發具有自主IP的新型OLED關鍵材料,基於蒸鍍工藝的紅、綠光材料與溶液加工型紅光材料的性能處於行業領先地位。據分析,印刷顯示技術是最可能憑藉在成本、生產工藝以及大面積顯示製備等方面優勢,突破現有大尺寸OLED顯示工藝與成本的限制,實現量產的下一代顯示技術。

行業分析人士認為,自2009年成立以來, TCL華星以快速務實的經營策略,在產業週期各階段均實現了運營效率和效益全球行業領先,建立了規模和管理優勢。面向未來,TCL華星將在堅持效率領先的基礎上,逐步建立產品、技術和生態領先優勢,通過高效的產業結構佈局,創新的技術能力以及穩定的財務資本結構,充分把握全球行業併購重組的機會,完善產業鏈佈局,成為行業發展的引領者。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶