格隆匯8月21日丨分眾傳媒(002027.SZ)發佈2019年半年度報告，實現營業收入57.17億元，同比下降19.60%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.78億元，同比下降76.76%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3.82億元，同比下降86.45%；基本每股收益0.05元。經營活動產生的現金流量淨額10.78億元，同比下降13.59%。

宏觀環境的疲軟，疊加公司自身過去客户結構的影響，導致報告期內公司營業收入從2018年上半年的71.10億元下滑19.6%至57.17億元。其中，樓宇媒體的營業收入從2018年上半年的58.67億元下降19.9%到46.98億元，影院媒體的營業收入從2018年上半年的11.96億元下滑17.9%到9.82億元。

為了實現中長期戰略發展目標，公司自2018年二季度起大幅擴張電梯類媒體資源，導致公司2019年上半年媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護成本等較2018年上半年均有較大幅度增長。其中樓宇媒體的營業成本約26.37億元，增幅93.6%；影院媒體的營業成本約6.42億元，增幅6.9%。2019年公司在控制成本的前提下，致力於優化和梳理樓宇媒體資源網絡，報告期內公司國內自營電視電梯媒體和電梯海報媒體的資源數量的增速放緩，且各方面成本控制措施在有序推進中。

2019年上半年，客户回款速度普遍放慢，導致賬齡結構惡化，信用風險增加，故公司的信用減值損失從2018年上半年的6251.2萬元(即：資產減值損失)上升至2019年上半年的3.79億元。其中：1)按賬齡組合計提壞賬的應收賬款中，截至2019年6月30日，賬齡超過210天的應收賬款佔整個組合的27.6%(2018年末：18.0%), 而截至2018年6月30日，相關比例為12.6% (2017年末19.2%)，應收賬款賬齡結構的相關變化導致2019年上半年較去年同期信用減值損失上升較大；2)截至報告期末，按預期信用損失率計提的餘額百分比組合的應收賬款餘額達66.280.8萬元(2018年年末：約4.92億元)，主要是由於報告期內公司增加了對一些高風險客户的信用損失計提。

2019年上半年，公司減少對外的股權投資，除將暫時不用的閒置資金用於公司股票的回購以外，主要用於購買低風險的大型商業銀行的理財產品。

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