评级机构惠誉发表报告，确认中国恒大(03333.HK)长期外币发行人违约评级「B+」，评级展望由「正面」调整至「稳定」。展望改变反映该行相信集团减债能力将转弱，主因合约销售持平，加大投资非地产业务致应付帐款增加，以及对短债依赖加剧。

惠誉表示，经调整外部担保後，以净债务对经调整库存计，恒大杠杆由去年的44%下降至今年上半年的41%。不过，由於进取买地及投资电动车业务，料2019至2020年杠杆将回升至介乎42%至43%，而恒大过往也没有经营电动车的往绩。该行称，在合约销售放慢及内地房市放缓时，恒大在厂房附近以额外土地溢价拿地。

报告料恒大今年合约销售约5,510亿元人民币(下同)，按年持平，上半年录2,810亿元，低於公司6,000亿元的指引。惠誉称，内房一般而言，增长放慢或意味经营现金流增加。但这或不是恒大情况，料其进取拿地及大手投资电动车，将致经营现金流减弱。

另外，上半年恒大短债对总债务占比达46%，去年为47%，仍高於同业。公司指其致力发长债，但或需时，因为大部分短债均为建筑贷款。