格隆汇9月19日丨IPO那点事(ID：ipopress)：S&T HLDGS(03928.HK)首日挂牌，截至9时20分，涨25.23%，报价1.34港元 ，成交额690.69万港元 ，最新市值6.432亿港元。

公告显示，S&T HLDGS(03928.HK)发售1.2亿股，其中公开发售1200万股，配售1.08亿股；发售价每股1.07港元；每手2,000股；9月19日上市，均富融资为独家保荐人；所得款项净额估计约为9100万港元。

公开发售的股份相当于公开发售项下初步可供认购总数的约7.21倍。配售项下初步提呈发售的配售股份获轻微超额认购，相当于配售项下初步可供认购配售股份总数约1.52倍。分配予186名承配人的配售股份最终数目为1.08亿股，相当于初步可供股份发售发售股份总数的90%。

IPO那点事(ID：ipopress)获悉，S&T HLDGS于新加坡从事建筑服务及物业投资业务。建筑服务主要包括(i)土木工程；(ii)以工业大厦为主的楼宇建筑工程；及(iii)其他配套服务。物业投资业务主要包括租赁住宅及工业物业。近三年，来自土木工程的收益占比分别为66.3%、69.7%、83.6%；来自楼宇建筑工程的收益占比分别为31.3%、29.2%、14.9%。

财务状况方面，2016╱17财年，该公司实现总收益6034.8万新元；毛利972.2万新元；期内溢利395.5万新元；2017╱18财年，实现总收益8396.3万新元；毛利1329.9万新元；期内溢利678万新元。与截至2018年2月28日止5个月相比，该公司的业务于截至2019年2月28日止5个月经历大幅增长，并录得总收益约4490万新元，乃主要由于正在进行中项目的数量增加。

IPO那点事(ID：ipopress)了解到，于往绩记录期间，尽管毛利率略有下降，纯利率仍由2015╱16财年的约5.8%增加至2016╱17财年的约6.6%，并进一步增加至2017╱18财年的约8.1%，此乃主要由于其他收益及亏损增加，惟部分由2017╱18财年确认不可扣除上市开支及其税务影响抵销。截至2019年2月28日止5个月，毛利率上升至约16.7%，而纯利率因不可扣除上市开支的税务影响约180万新元减少至约4.5%。

根据Ipsos报告，随着土木工程建筑活动日后的预计增长，预期新加坡土木工程的发展仍将保持乐观，有关土木工程分部的总产量预测会由2019年的约77亿新元，以约4.1%的复合年增长率增长，到2023年年末约达91亿新元。另一方面，楼宇建筑活动亦预期将在二零一九年之后继续有所增长。此正面预期主要可归因于新公营房屋建造工程、商业大厦重建工程及工业项目的持续发展，该等发展预期会为未来五年定下增长步伐。

因此，按经核证付款计的楼宇建筑活动的产值亦预期由2019年的约208亿新元，以约3.5%的复合年增长率增长，到2023年年末约达238亿新元。此外，就新加坡物业市场而言，Ipsos认为市场驱动因素将对房地产价值产生上行影响，尤其是在工业及商业楼宇方面。

募资用途方面，其中25.3%将用于增强财务状况；约36.0%将用于提升机队；13.4%将用于增强劳动力；2.3%将用于在总办事处开发一个钢棒制造生产区以供自用；约6.1%将用于投资建筑资讯模型及企业资源规划系统；约16.9%将用于为物业投资业务购置额外投资物业。