作者：chdr&YGAMN 

来源： Global Market Detector

没有任何人可以每次都做出正确的判断，从过去二十多年的经历来看，美联储都做得足够出色。

9月4日上午，CNBC针对近期市场对美国经济的悲观预期采访了前美联储主席格林斯潘，虽然格林斯潘已是93岁高龄，思路清晰依旧。以下为采访实录：

Q：现在市场上有很多对美国未来经济的悲观预测，您怎么评估未来的美国经济？

A：我认为美国未来的经济走向可能很大程度取决于股市表现。人们低估了社会财富效应给经济造成影响。对于股市的波动我认为人们没有充分的理解并进行正确的评估。总的来讲，经济走向趋于放缓。更长期来看，社会津贴增长和老龄化将让整个经济更多的依赖储蓄，而资本支出可能因为国内储蓄的减少而减少。当前的问题是市场未来的走向成谜，不要忘记10%的股市升幅对经济增长的拉动幅度高达1%，这不是个小数字。

Q：您怎么看贸易战和关税的影响，我们似乎已经在ISM等制造业数据上看到了负面影响。您认为对国内和全球经济会产生多大的冲击？

A：首先我认为这是个全球问题，毫无疑问贸易战对经济有负面影响但是不至于非常严重。我认为如果股市出现明显的调整可能会对经济短期产生更大的影响。

Q：您之前有谈到美国负利率发生的可能性，您认为这个可能吗？

A：首先我们需要注意到全球的人口普遍呈现老龄化，人们的期望寿命越来越长。其次，我们看到美国国债30年收益率比较具有代表性，它代表了当前资产的实际收益率。黄金价格的上涨代表了人们对未来二三十年资产收益率的预期。随着人们年龄的增长，他们希望确定他们依旧能够通过实物资产维持足够的购买力。这是当前市场最主要的动因，但我们不确定这会持续多久。

Q：那么您觉得会持续多久？现在越来越多的国家走向负利率，全球高达16万亿美元的债务当前都处于负利率，美国会走向负利率吗？

A：我们看看日本的先例，随着人口下降，对于全球和美国利率下行都只是时间问题。我们应该继续关注30年美债收益率走向，它会告诉我们下面会走向哪里。

Q：我想再问问财富效应，你认为美联储有考虑到财富效应增减和其他因素对经济的影响吗？

A：我认为是这样的，显然美联储比其他人更了解当前的市场和经济。在美联储的历史上没有发生过总统更换美联储主席的事情，我认为以后也不会。你必须明白，美联储官员意见的多样化是促使美联储成为一个高效机构的重要原因。美联储对经济走向有强大的判断力，谁是美联储主席并不重要，总的来讲美联储的研究能力都是一如既往的出色。

Q：你认为欧洲央行和日本央行是否还有能力去抗争再一次的经济衰退？

A：我认为很难，主要因为资产价格可能会出现更猛烈的调整。我们看到30年美债收益率意外的大幅回落，之前我们预期它能保持在3%的位置，如今回落到2%以下。这将改变人们的时间偏好，人们的寿命变得越来越长，现在需要更早的着手准备资产的保值。我们习惯于正利率的世界，但假设人们对资产的态度发生改变，他们更关注票息而忽略他们投资资产的真实收益率。

Q:你对股市的未来担忧吗？

A：如果你是技术分析师看着K线图可能会比较担心，但是现在的市场变得复杂很多。影响市场的因素包括持续的股票购买力，货币和财政政策。我现在已经很难再找到一个还没有包含在市场预期中的要素了。

Q：我想说很多人不认为美联储知道的更多，从历史上看他们误判过房地产市场和几次经济衰退。这届美联储也是在跟随市场的预期做出货币调整，您怎么看？

A：我想说没有任何人可以每次都做出正确的判断，从过去二十多年的经历来看，美联储都做得足够出色。