市场憧憬十月中美贸易谈判有望达成协议，美股显着回升，港股升至一个月高位，向50天线推进。港交所(0388)今日恢复包括期指等衍生产品市场交易，早段整体轮证市场大致回复正常运作。虽然上日下午期指市场暂停，影响轮证市场成交量大减。惟恒指牛证全日计仍有超过4,700万元净流入，淡仓亦有超过5,000万元流入坐仓。仓位部署上，主要投资者继续转仓至较贴价牛熊证，目前牛熊比为1对1.2，熊证重货区於贴价26,700至27,099点，牛证则於25,600-25,799点水平。最後，恒指波幅指数(VHSI)早段一度急跌至20%楼下，为8月初以来低位。投资者以窝轮入场，实际杠杆将较之前有所改善，惟要留意其後引伸波幅的走势会否进一步受压。 为大市作两手准备，可留意汇丰轮证焦点:

恒指认购证19153，行使价 27638 点， 2019年11月到期 ，实际杠杆 17.8 倍。

恒指认沽证22210，行使价 25388 点， 2019年12月到期 ，实际杠杆 12.2 倍。

恒指牛证54917，收回价 25880 点， 2020年9月到期 ，实际杠杆 29.6 倍。

恒指熊证53311，收回价 27088 点， 2020年2月到期 ，实际杠杆 40.4 倍。陈恩因

汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监

更新日期及时间: 2019年9月6日上午10:00

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