美银美林升安踏(2020.HK)目标价至70港元重申“买入”评级
美银美林发表报告将安踏体育(2020.HK)
2019/20年的预测升2%及3%,目标价由67港元升至70港元,主要基于公司下半年展望稳定,而股份现价相当于2019/20年预测市盈率
23倍左右,较其他国际领先体育品牌(28倍)仍有折让,认为现时其估值未反映近期增长势头强劲,以及来自Amer Sports的潜在上行空间。
该行维持对中国体育用品行业结构性增长及公司未来数年增长展望的正面看法,认为其多品牌、多渠道策略具优势,重申“
买入
”评级。该行指出,公司七至八月零售销售似乎较上半年有所加快,主要受惠电商增长较快,而线下亦见稳定增长,其中Fila品牌增长虽较上半年缓和,但应仍高于50%,预期公司下半年收入增长将维持在25%以上。
美银美林估计公司利润将继续上升,但增速或较上半年有所缓和,主要因为政府补贴减少以及宣传开支增加,该行估计经营溢利增长仍有27%,而Amer Sports的合营下半年有望扭亏,主要因为没有交易相关开支以及季节性因素,预期今年相关合营大致可达收支平衡。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。