瑞信发表报告称，根据内地电讯行业数据显示，今年上半年固网业务收入按年升8.6%，惟宽频之每用户平均收入(ARPU)仍受压，平均收入跌3.5%，差过预期。为反映上述因素，该行下调三大电讯商今年度的收益预测，分别降中移动(00941.HK)、联通(00762.HK)及中电信(00728.HK)。

报告补充，5G基地收发机站(BTS)推出5个月，已代表三大电讯商可提高今年度较高端业务之指引50%。该行认为，意味内地5G发展加速，并达到全国覆盖的程度，惟相信中移动资本开支维持不变，但将联通及中电信明年资本开支预测分别升16%及10%。

与此同时，该行认为5G的变现能力仍是存疑，故基于收益下跌及资本开支上升，分别下调中移动、联通及中电信今年盈利预测2.2%、5.1%及6.8%，目标价相应调低至82.5港元、8.55元及3.88港元，维持中移动“跑赢大市”评级，而联通及中电信均为“中性”评级。