摩根大通发表报告表示，澳博控股(00880.HK)次季业绩令人失望，认为路(乙水)项目延至2020年下半年开幕加上预算增至50亿美元等，在原本稳健的季绩上添上阴影，而项目延迟将继续挑战投资者的耐性，该行认为考虑到现时其2020年预测市盈率逾12倍，而2021年预测市盈率仅9倍，予澳博控股「中性」评级，维持对澳博2019年EBITDA预测不变，但将2020年预测下调8%，以反映上葡京延迟开幕及预算提升等影响，将目标价由10.3元降至9.5元。

该行指，出倘撇除一次性影响，澳博次季业绩表现稳健，EBITDA按季跌7%但年则升3%至10亿港元，虽低於该行早前预测的10.5亿港元，但来自博彩经营的EBITDA实际上按季升3%(按年升14%)，跑赢该行预测约5%，但相关因素被非博彩项目及其他分部所抵销。

在物业方面，新葡京EBITDA按季跌3%符预期，而其他自营赌场EBITDA则按季增6%，显着跑赢预期，总体而言如撇除一次性影响其表现属好过预期。

摩根大通指出，澳博次季博彩收入按季跌4%，按年则跌10%，差过行业整体水平，主要受贵宾厅市场份额下跌所拖累，而中场业务表现则稳健，博彩收入按季持平，按年则升8%。另外，公司正式宣布「上葡京」项目将延至2020年开幕(原先为2019年年底)，预算提升至50亿美元，管理层表示会尝试在今年8/9月完成工程，意味有望在2020年下半年开幕，该行估算上葡京将於明年9月开幕，但即使再度延迟亦不感意外。 ~