中美贸易对话占据头条，6月新交所美元/离岸人民币期货交易创900亿美元新纪录

中美间的紧张形势升级导致人民币在5月下行。市场参与者纷纷因此规避紧张局势所可能带来的经济影响，因而带动新交所美元/离岸人民币期货的交易活动。

6月，市场的不确定因素进一步带动新交所美元/离岸人民币日均成交额达47.5亿美元。6月总成交额突破900亿美元（903,350份合约），而2019年累计成交额已超越4260亿美元。相较之下，2018年全年成交额仅5340亿美元。随着越来越多的投资者借此对冲汇率风险，未平仓合约量也持续增长。6月，新交所美元/离岸人民币未平仓合约量首次突破70亿美元（6月12日），月末未平仓合约量59亿美元（59,235份合约）。

新交所人民币期货成交量的市场份额保持在78%。与成交量攀升趋势相同的是，随着市场对贸易对话相关风险的管理需求提升，新交所美元/离岸人民币期货累计未平仓合约量近几个月以来也在不断上升。6月末，新交所美元/离岸人民币期货未平仓合约量约占全球所有交易所类似期货总体未平仓合约量的63%。

图表2：新交所美元/离岸人民币市场份额持续增长

数据来源：新交所、彭博社

市场对严峻宏观经济环境的担忧情绪盖过大选后的乐观情绪；6月新交所印度卢比/美元期货成交额达300亿美元

大选结果出炉的乐观情绪过后，印度政府就要开始面对现实中的经济形势，接踵而至的不利因素进一步加重了重要经济领域的放缓趋势。此外，随着美伊间紧张局势的升级，油价大幅波动，也让本已承受失业率上升和经济萧条两大重压的印度政府更加雪上加霜。

图表3：6 月新交所印度卢比/美元成交额攀升

数据来源：新交所、彭博社

尽管如此，外国投资组合（FPI）还在不断入资印度市场。投资者预期政府会颁布调节政策并削减利率以抵消经济萧条趋势，6月卢比债券市场流入资金近12亿美元。政府债券的反弹促使收益率跌至7%以下。2019年年初至今累计净流入突破138亿美元，其中投资于印度股票的资金达112亿美元。

6月新交所印度卢比/美元期货总成交额达300亿美元（1,034,490份合约），较2019年5月上升6%。近几个月以来新交所印度卢比/美元期货未平仓合约量同样不断增长，6月26日创下109,084份合约的新纪录，月末未平仓合约量达78,007份合约。整体而言，新交所印度卢比/美元期货未平仓合约量较2018年12月上升160%，有力地证明了市场参与者逐渐趋于在新交所进行风险管理交易。