中金發表報告表示，預期中移動(00941.HK)今年上半年的收入將按年持平，錄3,899億元人民幣(下同)。當中，公司服務收入按年微跌0.9%至3,529億元。該行預計中移動上半年EBITDA將會按年下跌1.7%至1,434億元，純利將會面臨增長壓力，料按年下跌6.3%至615億元。

該行指，由於持續的網絡擴張，中移動營運成本不斷上升，因此相信其盈利能力將會因為收入增速放緩而受影響。即使推出「攜號轉台」，但仍預期中移動會在下半年面對溫和的競爭，而由於其用戶群龐大及ARPU較高，因此亦會面對較大風險。

另外，中金預期中移動將在2020年增加超過25萬個5G基站，進一步為毛利率及現金流帶來壓力，而在網絡推出後亦需要時間來開發5G商業用途，因此投資者應要耐心等待增長反彈。

中金表示，將中移動於2019及2020年的收入預測分別下調2%及3.2%，純利預測分別下調4.6%及5.7%，維持對其「中性」投資評級，目標價由原來的85元下調至65元，此相當預測今年企業價值對EBITDA的3.2倍，以反映對公司盈利增長及5G資本開支上升的憂慮。