汇丰环球研究发表报告指，香港房地产及综合企业板块一如预期展现业务韧性，今年上半年续录温和盈利增长，更多公司股息已恢复增长，确认汇研认为股息削减周期最差阶段已过去的观点。 汇研相信，股息增长确定性上升和收益率前景可能吸引投资者。但香港房地产尚未完全脱离困境，汇研仍看到挑战，如办公室板块的短期供应激增和消费模式的变化。然而，随著更多迹象显示住房市场趋于稳定及降息周期开始，认为整个行业会逐步应对逆风，这应有利于股价表现。 汇研强调业绩中的五大观察，可能推动行业前景，包括股息前景改善、住宅销售呈现积极势头、购物人数增加，但商场需进化、办公室租赁表现好于预期，以及借贷成本降低。 汇研相信，像恒地(00012.HK)和新地(00016.HK)等开发商可能是住房市场复苏周期的关键受益者。汇研看到九龙仓置业(01997.HK)和希慎兴业(00014.HK)的商场组合将受益于消费增长，受到正面财富效应和游客到访推动。置地公司和太古地产(01972.HK)的新策略似乎正在推动估值重评。 整体而言，6月底止，汇研覆盖的公司的杠杆比率较去年底温和下降0.5个百分点至20.4%。展望未来，未来12个月整体行业的杠杆水平可能进一步改善(汇研对香港房地产企业的评级及目标价见另表)。