《大行》花旗升东方甄选(01797.HK)目标价至33元 因商业模式转为会员平台
花旗研究报告指,因应东方甄选(01797.HK)的商业模式从「依赖龙头主播」转向「规模化会员平台」,将2025至27财年收入预测分别下调36%、31%及30%,盈利预测分别下调69%、30%及26%,并将目标价由18.5元升至33元。
该行预期会员平台将有26.4万付费会员,月回购率达40%;自有品牌毛利率由10%低位恢复至24%;料2028年经调整净利率达7%至8%,而现时为4%;维持「买入」评级,但认为转型成效仍然需要经多个季度的表现来验证。
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