快手-W(01024.HK)将於明天(21日)公布今年第二季度业绩，受惠广告及电商收入增长，以及可灵人工智能模型变现化，本网综合7间券商预测，快手今年第二季非国际财务报告准则经调整利润净额料介乎50.39亿至51.1亿元人民币，对比去年同期46.79亿元人民币，按年增加7.7%至9.2%，中位数50.85亿元人民币，按年增加8.7%。 综合7间券商预测，快手今年第二季收入料介乎343.01亿至346.6亿元人民币，对比去年同期309.75亿元人民币，按年增加10.7%至11.9%，中位数345.11亿元人民币，按年增加11.4%。投资者将聚焦快手管理层最新营运及策略指引，包括拓展直营电商业务的计划及投资预算、拓展其他新业务(包括外送服务)计划及关注可灵扩展订阅用户计划等。 【电商GMV料录逾一成增长】 里昂料快手今年第二季总收入按年增长11.2%至345亿人民币，主要动力来自稳定的电商GMV按年增长13.5%至3,460亿至人民币，以及可灵AI的全球扩张动能。该行料可灵AI第二季收入达3亿人民币，增速超出预期，并成为新的收入增长引擎。目前可灵AI已服务全球4,500万创作者，覆盖149个国家/地区，生成超过2亿条视频及4亿张图片。企业采用也十分强劲，已有超过2万家企业与开发者通过API集成，应用领域涵盖广告、影视、游戏及电商。可灵AI已广泛用於影视制作，例如华策影视利用其生成短剧场景，计划到2025年底实现全流程AI辅助制作，预计可灵AI将在10年内贡献收入超过100亿元人民币。 美银证券料快手旗下可灵AI的收入将从2025年的1.4亿美元，至2027年增至4.1亿美元。长期来看，可灵AI增长潜力巨大，将切入超过1,000亿美元规模的专业视频创作市场，予快手目标价92元，按综合方式作估值，予旗下可灵AI业务的每股估值8港元(总体估值50亿美元)，相当明年预测市销率16倍。 花旗预测快手第二季非国际财务报告准则经调整利润净额按年升9%至51亿元人民币，收入按年升11%至345亿元人民币，其中广告及其他收入料按年升12%及20%，直播收入按年升6%，当中假设季内毛交易金额按年升14%。该行料公司季度毛利率按年持平至55.3%，经调整经营溢利率料按年升1个百分点至16%，受惠经营杠杆。该行指，公司季内广告收入增长加速受惠低基数效应及货架电商变现化增加。该行预计可灵人工智能模型变现化情况可观。 高盛料快手今年第二季非国际财务报告准则经调整利润净额升8.7%至50.85亿人民币，估计收入按年升11.5%至343.01亿元人民币，料直播收入按年升5%至97.86亿人民币，估计线上营销服务收入料按年升12%至195.68亿人民币(料其中电商相关广告收入按年升10%至92.71亿人民币，非电商相关广告收入按年升14%至102.97亿人民币)，平均日活跃用户达4.1亿户(按年升4%)，料快手应用的日活跃用户日均使用时长达127分钟(2024年第二季为122分钟)。该行料快手第二季非国际财务报告准则经调整利润率为14.8%。 --------------------------------------------------- 本网综合7间券商预测，快手今年第二季非国际财务报告准则经调整利润净额料介乎50.39亿至51.1亿元人民币，对比去年同期46.79亿元人民币，按年增加7.7%至9.2%，中位数50.85亿元人民币，按年增加8.7%。 券商│今年第二季非国际财务报告准则经调整利润净额预测(人民币)│按年变幅 光大证券│51.1亿元│+9.2% 里昂│51.07亿元│+9.1% 花旗│51亿元│+9.0% 高盛│50.85亿元│+8.7% 野村│50.59亿元│+8.1% 海通国际│50.52亿元│+8.0% 中银国际│50.39亿元│+7.7% 按公司对上年度同期非国际财务报告准则经调整利润净额46.79亿元人民币计算。 --------------------------------------------------- 综合7间券商预测，快手今年第二季收入料介乎343.01亿至346.6亿元人民币，对比去年同期309.75亿元人民币，按年增加10.7%至11.9%，中位数345.11亿元人民币，按年增加11.4%。 券商│今年第二季收入预测(人民币)│按年变幅 海通国际│346.08亿元│+11.7% 野村│345.31亿元│+11.5% 光大证券│345.3亿元│+11.5% 中银国际│345.11亿元│+11.4% 花旗│344.6亿元│+11.3% 里昂│344.58亿元│+11.2% 高盛│343.01亿元│+10.7% 按快手2024年第二季收入309.75亿元人民币计算。