《大行》瑞银:银娱(00027.HK)中期股息胜预期带来惊喜 评级「买入」
瑞银发表研究报告指,银娱(00027.HK)第二季经调整EBITDA按年增长12%至36亿元,若调整贵宾厅赢率因素,EBITDA则按季增长约7%至32亿港元,虽然市场份额有所提升,但受再投资率上升影响,期内EBITDA利润率(撇除建筑业务)按季下跌10个基点至29.6%。中场博彩收入按季增长约7%,跑赢行业约增长4%的水平。贵宾厅投注额按季升约20%,主要受到5月初嘉佩乐酒店试业的带动。
期内银娱每日营运开支按季增长2%,再投资率上升120个基点,瑞银认为反映出第二季演唱会及酒店开业相关推广活动增加。银娱宣派中期股息每股0.7元,高於市场预期,派息比率达约58%,对比市场预期为50%,瑞银认为属正面惊喜,给予「买入」评级,目标价43.9元。
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