《大行》花旗:百胜中国(09987.HK)管理层预告2027年或显著削减对股东现金回报
花旗报告指,百胜中国(09987.HK)(YUMC.US)第二季同店销售纵使在外卖推动下复苏,管理层仍维持全年中单位数销售增长指引,预测下半年同店销售稳定,对比上半年的升3%。有关预测基于消费者更理性、高比较基数及下半年餐饮外卖平台补贴战的影响。
该行指,管理层对今年收入指引看来持续下行风险的评估好坏参半,伴随著管理层轻微上调下半年经营溢利率指引,由按年扩张受压转为轻微按年扩张,导致全年盈利展望大致不变。管理层亦指可能显著削减对股东的现金回报,由2024年至2026年的自由现金流2倍,降至2027年的自由现金流1倍,基于2020年在港上市集资所得约22亿美元已全数使用。该行亦关注内地新兴餐厅连锁对公司带来的竞争加剧。
花旗目前予百胜中国目标价414.1元,评级「买入」。
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