里昂维持京东集团-SW (09618.HK)目标价41美元 评级「跑赢大市」
阿思达克 08-01 15:57
里昂发表评级报告指，京东集团-SW (09618.HK)公布以每股4.6欧元现金，向德国电子产品零售商Ceconomy提出自愿收购要约，同时与Ceconomy最大单一股东Convergenta达成协议，对方同意将Ceconomy的3.81%权益转让给京东。连同多位股东同意，合计有31.7%股份接受京东收购建议。
该行指，京东或将利用其在中国电子产品和海外物流的优势，推动Ceconomy全通路业务的更快增长，又指国际扩张是京东新的成长策略之一。该行认为，Ceconomy收入增长、利润率和估值与京东相似，这或对京东估值产生中性且直接影响。然而，该行指，在欧洲开展零售业务并非易事，或需要在已相当丰厚的外卖补贴之外，进行额外投资。
该行预料，集团在2026年至2030年的五年收入复合年增长率为4%，调整后EBITDA利润率将在五年内达到5%；该行维持其目标价于41美元，评级为「跑赢大市」。(ca/u)
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