美东时间 7 月 30 日盘前，半导体板块再度领跑美股：纳指期货一度升 0.31%，三大指数全线飘红。晶片龙头英伟达 (NVDA) 早盘涨约 1%，AMD 跟涨近 3%，博通、Micron 等亦同步走高，市场情绪在昨日创出的多项历史高位基础上持续升温。

盘前升温：从期货到龙头股，AI 逻辑再点火

交易员将今日买盘归因于两条主线：其一，美欧贸易框架落地后，全球供应链的「最坏担忧」暂时消解；其二，机构对下半年 AI 基础设施资本开支再度上调。英伟达 H20 晶片重获中国出口许可的报导，叠加新的 30 万片追加订单，更令投资者对 GPU 需求曲线重新定价。华尔街分析师指出，若出口许可如期下发，英伟达 2025 财年 EPS 指引有望整体上调逾 10%。AMD 在 MI300 系列放量在即的背景下，同样享受「估值叠加景气」的溢价。

尽管盘前涨幅仍属温和，Philadelphia 半导体指数年内涨幅已逼近 45%。多位量化基金经理提示，若第二季财报季持续印证「硬著陆落空＋AI 资本开支提速」预期，板块或迎来年内第三轮估值扩张，但高换手、高波动亦将同步放大回调风险。

欧盟 400 亿欧元 AI 晶片采购：跨洋半导体大单

最新公布的美欧贸易协议草案显示，欧盟承诺在 2028 年前定向采购 400 亿欧元（约 460 亿美元）的美国 AI 晶片，作为 7,500 亿美元战略采购包的一部分。

这一数字约相当于英伟达 2024 财年数据中心总营收的六成，被视为「史无前例的政府采购信号」。业界普遍预期：设计端英伟达、AMD、博通（ASIC）可望包揽六至七成份额；制造端，台积电与英特尔 IFS 或以「美国制造」标签参与；记忆体与封测方面，美光、三星得以锁定长约价格，ASE、Amkor 则受惠先进封装需求。

分析人士强调，欧盟此举不仅是对美方关税让步的「对价」，更折射出欧洲对 AI 基础设施落后的焦虑。若订单按计划分批执行，将对 2026 年全球高阶 GPU 供应造成额外拉动，进一步强化「矽荒」叙事。

Ambiq 冲刺纽交所：超低功耗「小巨人」抢占边缘 AI

在大型晶片股狂飙之际，定位「超低功耗 SoC」的 Ambiq Micro（拟代码 AMBQ）于昨晚完成定价：每股 24 美元、募资 9,600 万美元，规模较最初计划上调近两成，今日正式挂牌。

Ambiq 以 SPOT 平台切入可穿戴、医疗与工业 IoT 赛道，号称在边缘 AI 负载下可再降功耗 50%–80%。招股书显示，截至 2024 年底，公司晶片累计出货 2.7 亿颗，其中四成已运行 AI 推理算法。虽然 FY2025（截至 3 月 31 日）仍亏损 3,860 万美元，但管理层指出毛利率已由 48% 回升至 52%，并藉 IPO 加速去中国市场依赖、拓展北美与印度客户。

市场关注焦点包括：Ambiq 能否凭「能效红利」维持逾 30% 营收复合增长；边缘 AI 晶片 ASP 较低，如何靠软体订阅与 IP 授权提升盈利黏性；Arm 持股背景与台积电 22 nm 产能是否足以支撑放量。若首日表现稳健，Ambiq 有望成为继 SiFive、Edge Impulse 后，美股「低功耗＋边缘 AI」概念第三档纯正标的，为二级市场提供稀缺性溢价。