《大行》大摩:恒隆地产(00101.HK)上半年每股盈利逊预期 全年股息或难持平
摩根士丹利研究报告指出,恒隆地产(00101.HK)上半年每股盈利按年跌13%至0.33元,低于市场预期0.35元。净收入按年下降9%,低于预期的6%跌幅,股本基础扩张6%。中期股息维持0.12元,与去年同期持平,过去12个月股息收益率达6.7%,仍具吸引力,但末期息是否可达0.4元仍待观察。若将上半年净收入15.87亿元扣除资本化利息4.91亿元计算,仅能支撑0.46元股息,恐怕难以维持全年股息持平。
业务方面,内地零售销售额持续疲软,按年跌4%,香港零售销售额亦下降2%。内地办公室租金收入按年跌5%,依然疲弱,惟武汉与沈阳以外地区的零售租赁表现相对稳健。净负债比率稳定于33.5%,融资成本改善至3.9%。该行现予目标价6.5元及「与大市同步」评级。
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