花旗研究报告指，预期网易-S(09999.HK)(NTES.US)次季业绩将符合预期，料总收入按年升11%、按季跌1.9%至283亿元人民币(下同)，非公认会计准则(non-GAAP)计净利润料达94.6亿元，低於市场预期的96.6亿元。预期线上游戏收入将按年升15.2%、按季跌4%至231亿元，主要受惠於《梦幻西游》、《逆水寒》及《燕云十六声》的稳健表现，加上首季的延後收入，部分抵消了季节性疲软。该行预计次季销售与行销支出达29.7亿元，占总收入10.5%。若游戏收入或利润增长超预期，将对股价产生正面影响。 至於第三季，该行预测总收入按年升10.6%、按季升2%至289.8亿元，non-GAAP净利润95亿元，均高於市场预期。线上游戏收入预计按年增长13.5%至237亿元，网易云收入按年跌5%至19亿元。 该行对网易2025年至27年净收入预测分别降2.1%、升0.4%及降3.2%，non-GAAP净利润预测分别降1.7%、升1%及降2.8%，以反映2025年电脑游戏收入预测被下调。至於2025年第二季，将净收入与non-GAAP净利润预测分别下调3.1%及4%，因《漫威争锋》与《界外狂潮》热度常态化，以致电脑游戏收入增长放缓。将美股目标价由156美元微升至157美元，维持「买入」评级。