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研报掘金丨中邮证券:华新水泥Q2业绩超预期,国内外盈利均改善

中邮证券研报指出,华新水泥预计2025年半年度实现归母净利润为10.96-11.32亿元,同比增加50%-55%;公司Q2单季度实现归母净利润8.8亿元,同比增长59%,业绩表现超预期。判断Q2国内外盈利均有所改善,一方面,国内市场尽管5月份以来价格呈现下滑趋势,但能源成本下跌明显,同时,公司通过强化内部成本管控、提升运营效率等措施降低生产成本,毛利空间同比有所扩张;另一方面,海外市场水泥仍维持较好景气度,此外预计Q2季度实现汇兑收益。长期展望,水泥行业需求呈现稳步下滑态势,供给端在限制超产政策下有望逐步出清,供给的出清力度影响价格弹性,认为行业有望在26-27年逐步实现供需平衡。

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