研报掘金丨东吴证券:中矿资源铜冶炼有望减亏,维持“买入”评级
东吴证券研报指出,锂价下跌中矿资源盈利承压,铜冶炼有望减亏。25Q2锂盐销量环比持平,成本略降,锂价下跌及库存减值导致亏损。25Q2铜冶炼亏损1亿元,环比持平,Q3有望大幅减亏。25H1纳米比亚Tsumeb铜冶炼业务受全球铜精矿供应紧张导致行业加工费显著下降影响,造成净利润亏损2亿元,其中Q2亏损1亿元,环比持平;近期将关停铜冶炼产线,Q3减亏确定性较强。Tsumeb锗业务预计25Q4开始放量,形成新的利润增长点。考虑公司铜锗即将放量,铯铷维持稳定增速,小金属利润将大幅增厚业绩,维持“买入”评级。
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