汇丰研究报告指，哔哩哔哩(09626.HK)的游戏业务方面，「三国：谋定天下」将於今年12月至明年1月登陆港澳台市场，2026年次季进军日韩，另外有3款新游戏作将於今年下半年後陆续上线。 广告业务方面，哔哩哔哩升级广告基础设施，并透过AI提升推荐精准度、广告素材生成与智能投放效能。经AI推荐提升效率後，游戏与电商广告收入较传统推荐增长10%，AI标题、AI封面及智能投放采用率分别达10%、30%与20%。由现在起至2026年上半年，公司将测试并推出AI代理，进一步优化广告投放、系统自选AI生成标题及用户个性化广告内容。目标未来3年广告市场增速超越行业。 该行认为，自从哔哩哔哩强调重视变现，游戏与广告业务进展均符合预期。哔哩哔哩於今年5月回购约1亿美元股份，该行料未来会有更多股东回报举措。维持盈利预测不变，哔哩哔哩(BILI.US)美股目标价由22.5美元上调至25.5美元，重申「买入」评级。