阿里-W(09988.HK)今早(3日)股价造淡，低开0.5%後跌幅扩大，盘中曾低见105.2元一度下滑3.8%，最新报106元走低3.1%，成交额78.73亿元。 高盛发表报告，阿里(BABA.US)美股於过去一个月股价下跌16%，该行总结了投资者关於以下问题的主要关注点：(1)饿了麽及飞猪并入中国电商业务集团的战略重组、(2)淘宝闪购的最新进展及即时零售竞争格局、(3)阿里在618购物节的表现。考虑到业务势头强劲，但餐饮外卖、即时零售业务投资增加，该行下调对阿里2026财年至2028财年每股盈利预测4%至13%，同时上调2026财年至2028财年集团收入预测2%至4%，并将阿里美股目标价由159美元降至150美元，将阿里H股目标价由154港元降至146港元。 该行指，维持对阿里「买入」评级，因其仍为多项公司及行业驱动因素的主要受益者，包括：(1)对核心业务(电商+云)的投资以重燃增长；(2)作为中国最大的超大规模云服务提供商，带来AI/云业务上行空间；(3)潜在的国内消费刺激政策及持续的AI驱动广告科技升级，推动CMR(客户管理收入)增长及淘宝天猫利润稳定；(4)股东回报(三年股票回购计划+年度股息)。 就淘宝闪购的最新进展及即时零售竞争格局方面：7月2日，阿里巴巴宣布投资500亿元人民币用於即时零售，以支持用户和商家。6月23日，淘宝宣布淘宝闪购及饿了的日订单量超过6,000万，较淘宝闪购推出以来的非餐饮外卖订单量增长179%，即时配送率达96%。这是在5月26日实现日订单量4,000万後不到一个月的成绩。5月和6月，淘宝闪购采取更激进的补贴策略(例如为1亿消费者提供奶茶优惠活动、与支付宝联动的每日促销)，并获得淘宝和支付宝主App的大量流量支持。