交银国际研究报告指，中国燃气(00384.HK)较多一次性项目影响今年3月底止2025财年盈利，明年3月底止2026财年现金流确定性仍待提高，其2025财年报表盈利按年增2.1%，核心盈利按年降约14%，低于该行预期。 交银指，中燃2026和2027财年自由现金流仍有望覆盖目前年度分红，并持续关注公司对目前的自由现金流和分红政策能否维持。交银指，中燃估计2026财年资本开支约40亿港元(按年降14%)，认为在合资和联营公司回收款项，以及对营运资金控制改善之下，公司仍有机会在2026和2027财年录得超过30亿港元的自由现金流，能覆盖目前0.5元的每股派息(总派息27.2亿元)。 交银分别下调公司2026和2027财年盈利预测8.5%、8%，估计公司盈利在2026和2027财年分别按年上升8.5%、6.1%。估值方面，交银认为，因公司自由现金流持续改善，上调估值至预测2026财年市盈率10倍，目标价升至6.8元，维持「中性」评级。