《大行》花旗予京东物流(02618.HK)目标价18元 招募全职骑手参与京东外卖配送具协同效应
京东物流(02618.HK)今早股价弹高逾6%报13.08元。京东物流公布京东-SW(09618.HK)连同其子公司及关联并表实体外卖业务的发展,京东物流开始招募全职骑手,参与京东外卖的配送服务。
花旗研究报告指,京东物流(02618.HK)宣布开始招聘全职骑手后,认为全职外卖骑手与京东物流的最后一公里快递业务存在一些协同效应,因两者业务的高峰时段不同。
花旗相信,京东可能会优先将流量分配给京东物流的自营平台骑手,这一新举措可能成为京东物流长期收入增长的新驱动力,但由于骑手成本高且京东在外卖业务的变现能力有限,短期内可能对净利润带来一定不确定性,即使对2025年预期收益的影响应可控。基于估值不高的考量,花旗维持京东物流「买入」评级及目标价18元,相当于2025年预期市盈率12倍。
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