星展发表研究报告指，理想-W(02015.HK)(LI.US)作为增程式电动车市场的主要参与者，在平均售价逾20万元人民币(下同)的细分市场中，拥有约15%的市场份额，正进入纯电动车市场的新增长阶段。理想汽车将于今年下半年推出Li i8和i6系列以扩展其车型组合。预计上述新纯电动车定价在20万至30万元之间，旨在吸引目前由外国品牌主导的豪华汽油入门车型用户。 该行表示，结合更新的理想L系列、新款MEGA HOME车型以及计划推出的纯电动车型，强大的产品线应能提升公司的出货前景，尽管这一转型可能对产品和销售造成短期干扰。该行预测理想2024至2026财年间销量每年增长22%，得益于更好的产品组合和规模效应，核心纯利应实现超过20%的年均增长。 星展认为，理想汽车销售反弹应对股价表现产生积极影响，特别是随著新车型销售加速。理想汽车股价在过去一个月上涨约20%，因为其新款MEGA HOME车型的初步反响相当令人鼓舞，5月12日至18日期间获得1.1万宗订单。更重要的是，新车型搭载升级的AD Max 3.0系统和Nvidia Thor晶片，实现更先进的视觉-语言模型，应能提升产品竞争力。 该行将理想H股目标价由129港元上调至136港元，美股目标价由原先33美元升至35美元，基于主要车型周期升级下目标18倍滚动市盈率，维持「买入」评级。该行将目标市盈率从16倍上调至18倍，以反映2026财年更强的销售和盈利前景，受到强劲车型周期的支撑。